5月7日—5月13日，本周全國水泥出庫量358.35萬噸，環(huán)比上升7.48%，年同比下降21.24%；基建水泥直供量192萬噸，環(huán)比上升3.78%，年同比上升1.05%。核心觀點：（1）基建需求穩(wěn)中有...
5月7日—5月13日，本周全國水泥出庫量358.35萬噸，環(huán)比上升7.48%，年同比下降21.24%；基建水泥直供量192萬噸，環(huán)比上升3.78%，年同比上升1.05%。 核心觀點：
（1）基建需求穩(wěn)中有升，區(qū)域分化顯著
（2）房建需求整體疲軟，攪拌站主動壓縮業(yè)務(wù)量
（3）民用需求節(jié)后回暖，但可持續(xù)性存疑
具體分析如下：
（1）基建需求穩(wěn)中有升，區(qū)域分化顯著
貴州黃百鐵路、廣西平陸運河等重大工程加速推進(jìn)，帶動當(dāng)?shù)厮喑鰩炝炕厣辉颇系嶂小⒌嵛鞅敝攸c工程需求火熱，抵消了部分降雨影響。局部受資金與天氣制約,如江西等地因端午前回款壓力疊加陰雨天氣，基建進(jìn)度放緩；湖南、云南等地傳統(tǒng)雨季新項目籌備時間延長，需求釋放滯后。短期基建需求韌性較強，但區(qū)域分化將持續(xù)，需關(guān)注專項債落地及新項目開工節(jié)奏。
（2）房建需求整體疲軟，攪拌站主動壓縮業(yè)務(wù)量
房建相關(guān)水泥需求仍處下行通道，本周全國水泥出庫量同比下滑21.24%，市場呈現(xiàn)“以價換量”特征，湖南、安徽等地新項目延期，采購量低迷；河南熟料線檢修后出庫量銳減，在房企資金壓力下各企業(yè)補庫意愿薄弱；攪拌站因節(jié)前回款壓力也在主動壓縮方量，房建需求短期內(nèi)難改疲軟態(tài)勢。
（3）民用需求節(jié)后回暖，但可持續(xù)性存疑
農(nóng)村自建、小型工程本周呈現(xiàn)階段性回升，重慶、廣西等地民用提貨量環(huán)比增加，交通恢復(fù)帶動散裝水泥出貨。但是民用市場對水泥價格敏感度高，如廣西袋裝水泥累計降價30元/噸，刺激貿(mào)易商拿貨，與此同時川南、湖南等地因外來水泥沖擊，本地企業(yè)被迫降價，但份額仍被蠶食。5-6月為南方傳統(tǒng)雨季，若江西、湖南等地持續(xù)降雨后期或抑制民用需求釋放。民用需求短期受益于季節(jié)性復(fù)工，但長期受制于農(nóng)村人口流失及消費能力不足，增長空間有限。??
總結(jié)：當(dāng)前水泥市場呈現(xiàn)“基建托底、房建拖累、民用波動”格局。基建仍是穩(wěn)增長關(guān)鍵，但區(qū)域和項目間差異擴(kuò)大，南方雨季或影響施工進(jìn)度；房建低迷導(dǎo)致部分水泥企業(yè)降價保量，但短期內(nèi)需求恢復(fù)較難；民用市場需求回暖或難持續(xù)，企業(yè)需靈活調(diào)整產(chǎn)銷策略以應(yīng)對天氣及價格波動。??
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