一、水泥市場周度回顧1、全國水泥指數周環比下降本周全國水泥價格穩中偏弱運行，截止4月25日，百年建筑網水泥價格指數為388.22點，周環比下降0.17%。二、水泥成本利潤分析據行業傳統，生產一噸水泥大...
一、水泥市場周度回顧
1、全國水泥指數周環比下降
本周全國水泥價格穩中偏弱運行，截止4月25日，百年建筑網水泥價格指數為388.22點，周環比下降0.17%。
二、水泥成本利潤分析
據行業傳統，生產一噸水泥大約折算耗煤量在0.13噸。下圖的水泥價格采用全國P.O42.5散裝水泥均價和秦皇島港Q5000煤炭平倉價做對比，可以反映目前水泥行業的相對盈利水平（未考慮水泥企業的煤炭庫存因素）。
截至4月24日，水泥-煤炭價格差305.3元/噸，同比2024年上升13.6%。
三、水泥供需分析
1、供應情況分析
生產方面：4月18日-4月24日，本周274家水泥廠水泥熟料窯線產能利用率為58.23%，環比下降9.10個百分點，同比上升9.61個百分點。
其中，華東水泥熟料窯線產能利用率為66.99%，環比下降3.10個百分點，同比上升13.97個百分點；華南水泥熟料窯線產能利用率為78.3%，環比持平，同比上漲33.58個百分點；華中水泥熟料窯線產能利用率為68.57%，環比上漲1.30個百分點，同比上漲41.32個百分點；華北水泥熟料窯線產能利用率為7.53%，環比下跌56.65個百分點，同比下跌53.45個百分點；西北水泥熟料窯線產能利用率為29.24%，環比上漲3.63個百分點，同比下跌14.81個百分點；東北水泥熟料窯線產能利用率為62.96%，環比下跌27.78個百分點，同比上漲12.96個百分點；西南水泥熟料窯線產能利用率為46.82%，環比下跌17.49個百分點，同比下跌10.43個百分點。
庫存方面：4月18日-4月24日，本周274家水泥廠水泥熟料庫容比為56.83%，環比上漲0.71個百分點，同比下跌9.85個百分點。
其中，華東水泥熟料庫容比為60.2%，環比下跌0.07個百分點，同比下跌13.33個百分點；華南水泥熟料庫容比為59.79%，環比上漲0.76個百分點，同比下跌6.27個百分點；華中水泥熟料庫容比為52.74%，環比上漲1.82個百分點，同比下跌4.00個百分點；華北水泥熟料庫容比為40.73%，環比上漲1.91個百分點，同比下跌21.64個百分點；西北水泥熟料庫容比為56.71%，環比上漲0.37個百分點，同比上漲1.89個百分點；東北水泥熟料庫容比為54.43%，環比上漲4.09個百分點，同比下跌4.77個百分點；西南水泥熟料庫容比為57.55%，環比上漲0.62個百分點，同比下跌7.80個百分點。
2、需求分析如下
4月16日—4月22日，本周全國水泥出庫量352.05萬噸，環比上升4.85%，年同比下降22.28%；基建水泥直供量188萬噸，環比上升2.73%，年同比下降1.05%。 核心觀點：
（1）基建增速放緩，重點項目支撐為主
（2）房建持續疲軟，價格競爭加劇
（3）民用市場季節性影響，區域分化顯著
具體分析如下：
（1）基建增速放緩，重點項目支撐為主
基建需求韌性較強，但較往年仍有一定差距。貴州、云南、重慶等地重點工程拉動明顯，如黃百鐵路、川藏鐵路等，水泥出庫量穩步上升；其余地區如河南，近期天氣晴好及漲價預期刺激備貨，需求短期提升。但是湖南、安徽等地新項目開工不足，存量工程支撐有限?；ㄊ撬嘈枨蟮闹饕?，但受制于地方財政壓力，增量項目落地緩慢，后續需關注專項債發行及項目開工進度。??
（2）房建持續疲軟，價格競爭加劇
房建需求未見明顯改善，多地水泥企業通過降價促銷去庫存，但下游采購仍以剛需為主。多地因雨水天氣及項目進度滯后，水泥出庫量下滑；北京、江蘇等地受外圍低價水泥沖擊，本地企業出貨減少。雖說浙江等地部分攪拌站因價格回落增加拿貨，但整體需求仍依賴存量工程。目前房建市場受“新開工不足+存量項目收尾”雙重壓制，短期內難有起色，水泥企業或繼續通過價格競爭維持份額。??
（3）民用市場季節性影響，區域分化顯著
民用市場季節性影響，區域分化顯著。貴州黔中、滇中等天氣晴好地區，農村自建及小型工程需求回升；云南滇西南、貴州畢節等地因降雨或極端天氣，銷量走弱。民用需求波動性較強，后續需關注南方梅雨季對施工的影響。????
總結：當前水泥市場呈現“基建托底、房建拖累、民用補充”的格局，短期內需求難有大幅改善。后期需持續關注基建政策落地情況，尤其是鐵路、水利等重大項目資金到位情況。南方地區雨季將至，若雨季提前或延長，可能進一步壓制施工需求。部分區域如河北、河南已通過降價刺激備貨，但持續性存疑，節假日前部分項目或趕工，預計下期水泥出庫量或穩中偏強運行。
百年建筑網珠三角水泥中轉庫分布圖盛大招商
???首年入駐享廣告位優惠
???聯合推廣海量資源支持
???長期合作一勞永逸
???攜手共贏，做大灣區建材供應領跑者！
財富熱線：孫 18852966191
免責聲明：Mysteel發布的原創及轉載內容，僅供客戶參考，不作為決策建議。原創內容版權歸Mysteel所有，轉載需取得Mysteel書面授權，且Mysteel保留對任何侵權行為和有悖原創內容原意的引用行為進行追究的權利。轉載內容來源于網絡，目的在于傳遞更多信息，方便學習與交流，并不代表Mysteel贊同其觀點及對其真實性、完整性負責。申請授權及投訴，請聯系Mysteel（021-26093397）處理。
