概述：2024年重慶市水泥供需兩弱，水泥生產(chǎn)成本下降，但水泥價(jià)格同比下跌，行業(yè)利潤(rùn)持續(xù)收縮。展望2025年，重慶市水泥需求或繼續(xù)承壓，但降幅收窄，水泥供應(yīng)持續(xù)下降，生產(chǎn)成本穩(wěn)定，水泥價(jià)格震蕩偏弱，行業(yè)利潤(rùn)持續(xù)下降，但降幅有所收窄。

一、2024年重慶水泥市場(chǎng)回顧

1、2024年重慶水泥需求同比下降20%

據(jù)百年建筑調(diào)研重慶樣本水泥企業(yè)出庫(kù)量數(shù)據(jù)顯示，2024年出庫(kù)量為1860萬噸，同比下跌20%。一方面年初重慶地區(qū)基建項(xiàng)目進(jìn)度不足五成的基本上未復(fù)工，復(fù)工的基建項(xiàng)目施工因資金不足進(jìn)度也比較緩慢，而今年新開工項(xiàng)目明顯減少，因此基建需求同比下降。其次房建需求下滑更加明顯，據(jù)百年建筑網(wǎng)調(diào)研重慶樣本混凝土企業(yè)產(chǎn)能利用率顯示，2024年平均產(chǎn)能利用率為3.94%，同比下降9個(gè)百分點(diǎn)，混凝土攪拌站發(fā)運(yùn)量大幅下降，說明重慶房建需求大幅萎縮，也是影響水泥出庫(kù)量大幅下降的主要原因之一。

2、2024年重慶水泥供應(yīng)同比下降15%

據(jù)百年建筑網(wǎng)調(diào)研重慶樣本水泥熟料樣本企業(yè)顯示，2024年窯線運(yùn)轉(zhuǎn)率周均43%，環(huán)比下降10個(gè)百分點(diǎn)。全國(guó)熟料庫(kù)容比周均58%，環(huán)比上升1.5個(gè)百分點(diǎn)。2024年重慶市水泥企業(yè)加大錯(cuò)峰生產(chǎn)力度，停窯天數(shù)同比增加30天，因此熟料線運(yùn)轉(zhuǎn)率下降明顯，而熟料庫(kù)容比同比提升，說明2024年重慶市熟料產(chǎn)量較2023年有明顯減少。

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年重慶市水泥產(chǎn)量約4708萬噸，同比下降14.98%。重慶市水泥供應(yīng)在需求明顯下滑的情況下被動(dòng)下降。

3、2024年重慶水泥價(jià)格同比下跌

據(jù)百年建筑網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2024年重慶市P.O42.5散裝水泥均價(jià)為414元/噸，同比下跌8.5%。主要受需求大幅下降影響水泥供過于求，而原材料成本下降加劇市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，導(dǎo)致水泥價(jià)格出現(xiàn)回落。

????? 4、2024年重慶水泥成本利潤(rùn)均有下滑

2024年國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤均價(jià)760元/噸，同比下跌90元/噸，折算水泥成本下降10元/噸，另外2024年國(guó)內(nèi)柴油均價(jià)7288元，同比下跌5.9% ，我們折算到運(yùn)輸成本上同比下降2%左右，對(duì)水泥成本影響較小，因此2024年重慶市水泥生產(chǎn)成本下降10元/噸左右。由于水泥價(jià)格下跌幅度遠(yuǎn)大于原材料成本下降的幅度，因此2024年重慶市水泥行業(yè)利潤(rùn)出現(xiàn)大幅下降。

二、2025年重慶水泥市場(chǎng)展望

1、專項(xiàng)債券加速發(fā)行，利好基建開工

2024年12月，相關(guān)部門印發(fā)《關(guān)于優(yōu)化完善地方政府專項(xiàng)債券管理機(jī)制的意見》。意見提到，擴(kuò)大專項(xiàng)債券投向領(lǐng)域和用作項(xiàng)目資本金范圍。實(shí)行專項(xiàng)債券投向領(lǐng)域“負(fù)面清單”管理，未納入“負(fù)面清單”的項(xiàng)目均可申請(qǐng)專項(xiàng)債券資金；在專項(xiàng)債券用作項(xiàng)目資本金范圍方面實(shí)行“正面清單”管理，提高用作項(xiàng)目資本金的比例，以省份為單位，可用作項(xiàng)目資本金的專項(xiàng)債券規(guī)模上限由該省份用于項(xiàng)目建設(shè)專項(xiàng)債券規(guī)模的25%提高至30%。12月24日，重慶市發(fā)布2025年一季度地方政府債券發(fā)行計(jì)劃，其中，新增債券500億元、再融資債券510.75億元，規(guī)模合計(jì)1010.75億元。專項(xiàng)債加速發(fā)行，利好基建項(xiàng)目開工。

2、基建項(xiàng)目投資增長(zhǎng)，支撐水泥需求

2024年1-11月，重慶市基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)0.1%，增速由負(fù)轉(zhuǎn)正。2024年1-11月，重慶市級(jí)重點(diǎn)項(xiàng)目完成投資4509億元，投資進(jìn)度98.8%，超序時(shí)進(jìn)度7.1個(gè)百分點(diǎn)。基建項(xiàng)目投資增長(zhǎng)，對(duì)水泥需求起到支撐作用。

3、房地產(chǎn)投資增速放緩，需求持續(xù)承壓

2024年1-11月，重慶市完成房地產(chǎn)開發(fā)投資3223.16億元，同比下降18.6%。其中，住宅投資2438.20億元，同比下降17.6%。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積22510.79萬平方米，同比下降15.6%。房屋新開工面積2039.62萬平方米，同比下降54.9%。房屋竣工面積2016.47萬平方米，同比下降38.9%。從數(shù)據(jù)來看，2024年重慶市房地產(chǎn)投資增速持續(xù)放緩，新開工、施工、竣工面積均同比大幅下滑，預(yù)計(jì)2025年重慶市房地產(chǎn)需求將繼續(xù)承壓。??????

4、錯(cuò)峰生產(chǎn)力度不減，水泥供應(yīng)收縮

重慶市相關(guān)部門聯(lián)合印發(fā)《重慶市水泥行業(yè)2024年-2025年差異化精準(zhǔn)錯(cuò)峰生產(chǎn)工作方案》。 工作方案明確，重慶市境內(nèi)所有水泥熟料生產(chǎn)線均參與錯(cuò)峰生產(chǎn)。2024年度單條水泥熟料生產(chǎn)線錯(cuò)峰任務(wù)基數(shù)180天，2025年度190天，其中2024年10月至2025年3月錯(cuò)峰任務(wù)為110天。2025年錯(cuò)峰生產(chǎn)天數(shù)持續(xù)增加，水泥供應(yīng)持續(xù)收縮。

4、水泥價(jià)格震蕩偏弱，行業(yè)利潤(rùn)下滑

2025年重慶市水泥市場(chǎng)需求持續(xù)承壓，但供應(yīng)量也同比收縮，水泥價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行，整體呈現(xiàn)前低后高的走勢(shì)。而生產(chǎn)成本相對(duì)波動(dòng)不大，受價(jià)格下跌影響，水泥行業(yè)利潤(rùn)將持續(xù)下降，但降幅將有所收窄。

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