12月25日—12月31日，本周全國水泥出庫量318.65萬噸，環(huán)比下降5.21%，年同比下降35.73%；基建水泥直供量187萬噸，環(huán)比下降3.11%，年同比下降3.61%。
核心觀點：
（1）管控+季節(jié)性因素，下游停工增多 ?
（2）進入回款節(jié)點，貿(mào)易商工作重心轉(zhuǎn)移
（3）水泥價格相對較高，下游拿貨積極性不高
具體分析如下：
（1）管控+季節(jié)性因素，下游停工增多
局部地區(qū)橙色預警，環(huán)保管控嚴格，部分工地停止施工；其余地區(qū)臨近年底，季節(jié)性影響因素加劇，部分項目臨近收尾，原材料用量持續(xù)下降。浙江、河南、四川等水泥企業(yè)反饋，近期環(huán)保管控持續(xù)，且隨著氣溫進一步下降，工程進度繼續(xù)放緩，部分工地停止施工。
（2）進入回款節(jié)點，貿(mào)易商工作重心轉(zhuǎn)移
建筑市場需求逐漸放緩，項目采購下降，貿(mào)易商重心轉(zhuǎn)移回款，訂單減少后，水泥出庫量也隨之下降。湖南貿(mào)易商反饋，今年部分項目賬期再次延長，很多中小企業(yè)不是在回款的路上就是在打官司的路上。雖說今年接單較為謹慎，但是現(xiàn)金單本就較少且多為小項目，更多企業(yè)仍選擇相對優(yōu)質(zhì)的項目進行墊資。下半年回款情況不及預期，故計劃提前將工作重心轉(zhuǎn)移至回款，年前的主要工作都集中在材料款上。
（3）水泥價格相對較高，下游拿貨積極性不高
水泥價格自11月至今持續(xù)推漲多輪，整體價格高于去年同期，雖說部分地方有政策優(yōu)惠，但臨近年底，廠里控價保利潤，整體價格持續(xù)高位。在價格相對較高的情況下，部分地區(qū)熟料庫存有限，廠家限量供應，下游貿(mào)易商也主動縮減供應量，沒有過多囤貨和投機需求，都是按需少量囤貨。
綜上所述，近期多地管控影響，下游項目進度緩慢，部分工地已經(jīng)停工；其余地區(qū)臨近年底，除部分重點項目外，多數(shù)施工項目即將進入放假停工階段。近期新開多是前期籌備，實際材料采購量較少，整體水泥出庫量持續(xù)偏弱運行。
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