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9月18日-9月24日，本周全國水泥出庫量317.15萬噸，環比上升1.5%，年同比下降44.46%；基建水泥直供量166萬噸，環比上升1.22%，年同比下降25.89%。
核心觀點：
（1）短期影響結束，多地出庫量環比上升
（2） 新舊項目銜接不緊湊，新開項目水泥用量少
（3）資金到位率結束三周增長，轉為下降
具體分析如下：
（1）短期影響結束，多地出庫量環比上升
近期，浙江、上海、安徽、江蘇、河南等部分地區天氣好轉，項目陸續恢復正常，開始采購原材，水泥需求回升；重要節日前，水泥企業推漲意愿強烈，漲價前下游少量備貨，帶動需求回補。
（2） 新舊項目銜接不緊湊，新開項目水泥用量少
隧道、體育館、高速等項目多為續建，一部分已經成功交付，剩余的項目臨近收尾，用量也開始下降。與此同時，9-10月為傳統的施工旺季，部分項目通知中秋節后開工，但是實際前期籌備工作所需的原材用量極其有限，供貨也是斷斷續續的，甚至部分項目國慶前材料暫未進場。湖南水泥企業反饋，今年舊賬難收且賬期進一步延長，有項目甚至是重點基建項目，去年回款起碼有10%以上，但是今年甚至部分項目暫未收到回款，后面可能會斷供，新開的項目可能也會因為資金問題而暫緩建設。
（3）資金到位率結束三周增長，轉為下降
據百年建筑調研，截至9月24日，樣本建筑工地資金到位率為62.5%，周環比下降0.02個百分點。其中，非房建項目資金到位率為65.4%，周環比下降0.02個百分點；房建項目資金到位率為46.57%，周環比上升0.23個百分點。本周資金到位率結束三周增長，轉為下降，降幅較小。其中，房建方面，本周資金繼續改善，短期趨勢好于非房主要由于北方房建項目資金提升；非房建方面，基建資金到位率下降，尤其是新開項目資金偏緊，從區域上看，華東部分重點項目資金小幅下滑。
總體來看，本期出庫量上升主要是水泥漲價前，下游囤貨增多，疊加近期降溫后，多地天氣晴好利于施工項目推進，續建項目恢復穩定供應。局部新開項目也通知開始供貨，少量已經開始供貨，帶動需求小幅回升。
資訊編輯：何盧燕 021-26096794 資訊監督：湯浛溟 021-26093670 資訊投訴：陳杰 021-26093100
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