8月28日，東方雨虹發(fā)布投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，具體內(nèi)容如下：

一、公司主要經(jīng)營(yíng)情況介紹

1、董事長(zhǎng)分享公司主要經(jīng)營(yíng)情況及未來(lái)展望

公司今年上半年?duì)I業(yè)收入同比下降 9.69%，扣非后歸母凈利潤(rùn)下降32.74%，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~得到較大幅度改善，公司整體毛利率保持穩(wěn)定。公司上半年費(fèi)用率有所提升，主要是收入同比有所下降，整體費(fèi)用同比有所提升，人均效能略有下降。公司下半年主要圍繞以下四個(gè)方面重點(diǎn)展開：第一，徹底清理地產(chǎn)業(yè)務(wù)遺留問(wèn)題，盡全力處理抵賬資產(chǎn)。今年要求地產(chǎn)集采業(yè)務(wù)采用現(xiàn)貨現(xiàn)款的結(jié)算方式，并主動(dòng)放棄部分包工包料業(yè)務(wù)，將有利于改善公司現(xiàn)金流。第二，積極拓展海外市場(chǎng)，推動(dòng)海外產(chǎn)能布局。目前，公司在美國(guó)休斯頓、沙特、馬來(lái)西亞等地的生產(chǎn)基地建設(shè)均有序落地中。第三，推廣新產(chǎn)品。公司不降低產(chǎn)品品質(zhì)和服務(wù)質(zhì)量，繼續(xù)加強(qiáng)國(guó)內(nèi)新產(chǎn)品、新賽道的推廣力度。第四，大力發(fā)展零售業(yè)務(wù)，尤其是民建集團(tuán)。

盡管公司展望未來(lái)仍有壓力，但不必悲觀。首先，公司在防水行業(yè)的市占率正在加速提升。其次，砂粉集團(tuán)、民建集團(tuán)已成為公司營(yíng)收主力。由于公司海外市場(chǎng)拓展仍以民建集團(tuán)為主，預(yù)計(jì)未來(lái)民建集團(tuán)的收入占比會(huì)繼續(xù)提升，從民建集團(tuán)發(fā)展角度看，公司未來(lái)發(fā)展仍有較大空間。此外，砂粉集團(tuán)實(shí)現(xiàn)較快發(fā)展，已成為全國(guó)規(guī)模最大的砂漿粉料生產(chǎn)供應(yīng)商，同時(shí)公司也在積極推進(jìn)砂粉業(yè)務(wù)的海外布局。未來(lái)公司在民用建材、砂漿粉料、防水材料、管業(yè)、膠粘劑、非織造布等賽道同步進(jìn)行海外市場(chǎng)推廣。對(duì)于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，公司會(huì)進(jìn)一步搶占市場(chǎng)份額及行業(yè)高端細(xì)分市場(chǎng)。

2、董秘介紹公司 2024 年上半年的亮點(diǎn)與不足

公司今年上半年收入較上年同期下降 9.69%，主要原因是包含地產(chǎn)集采業(yè)務(wù)在內(nèi)的直銷業(yè)務(wù)收入規(guī)模的快速下降，這也充分反映出公司一直強(qiáng)調(diào)零售優(yōu)先、合伙人優(yōu)先的渠道模式轉(zhuǎn)型決心。從風(fēng)控角度考慮，公司近幾年也放棄了部分信用風(fēng)險(xiǎn)較大的客戶，今年上半年直銷業(yè)務(wù)收入同比下降 46.01%，其中地產(chǎn)集采收入下降幅度更大，從全年來(lái)看，預(yù)計(jì)公司直銷業(yè)務(wù)收入仍然會(huì)保持下降趨勢(shì)。但公司上半年表現(xiàn)仍有亮點(diǎn)：第一，零售業(yè)務(wù)上半年實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)。公司民建集團(tuán)自從2003 年成立至今，經(jīng)過(guò)多年的沉淀積累，公司在零售端的品牌影響力、消費(fèi)者習(xí)慣的建立和培養(yǎng)、渠道下沉等方面已經(jīng)呈現(xiàn)出量變到質(zhì)變的效果。根據(jù)公司半年報(bào)披露口徑，零售渠道上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 54.38億元，同比增長(zhǎng) 7.66%，占公司營(yíng)業(yè)收入比例已達(dá) 35.74%。在行業(yè)需求承壓的情況下，公司零售業(yè)務(wù)仍然保持逆勢(shì)增長(zhǎng)，尤其是公司零售渠道最重要的銷售主體民建集團(tuán)，今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 49.64 億元，同比增長(zhǎng) 13.23%。第二，工程渠道上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 66.99 億元，同比增長(zhǎng) 9.07%，其中第二季度收入增速較第一季度有所加速。第三，渠道銷售成為公司主要銷售模式。今年上半年，公司工程渠道及零售渠道收入占比提升至 79.76%，公司由原來(lái)以大 B 為主的直銷模式轉(zhuǎn)型為以 C+小 B 為主的渠道銷售模式，這將有利于公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額的持續(xù)改善。公司會(huì)通過(guò) C 端和 B 端渠道的持續(xù)下沉和滲透，持續(xù)搶占市場(chǎng)份額，快速發(fā)展零售業(yè)務(wù)以及砂粉等新品類，以實(shí)現(xiàn)公司未來(lái)的可持續(xù)發(fā)展。此外，海外業(yè)務(wù)也將成為公司未來(lái)可持續(xù)發(fā)展的另一增長(zhǎng)動(dòng)力。

二、互動(dòng)問(wèn)答

Q1：公司上半年歸母凈利潤(rùn)下滑原因？

A：首先，從毛利率角度看，公司上半年毛利率 29.22%，與去年同期相比略有提升。從收入規(guī)模角度來(lái)看，今年上半年收入規(guī)模同比下降，上半年瀝青庫(kù)存成本與去年同期相比基本保持穩(wěn)定，但由于公司零售渠道收入占比提升以及公司在降本方面的貢獻(xiàn)，公司上半年毛利率與去年同期相比仍然保持穩(wěn)定且略有提升。今年公司會(huì)繼續(xù)堅(jiān)持零售優(yōu)先，加大成本端的管控力度，包括技術(shù)改進(jìn)、配方優(yōu)化等方面，在保證公司產(chǎn)品質(zhì)量的同時(shí)，進(jìn)一步優(yōu)化成本，提升公司毛利率水平。第二，從費(fèi)用率角度看，剔除減值因素，上半年影響凈利潤(rùn)的核心因素是費(fèi)用率的提升。銷售費(fèi)用和研發(fā)費(fèi)用絕對(duì)值較上年同期提升相對(duì)較多，整體費(fèi)用較去年同期有所提升，同時(shí)公司上半年收入規(guī)模下降，導(dǎo)致費(fèi)用率同比有所提升，因此公司上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比下降 29.31%。今年下半年，公司會(huì)加強(qiáng)費(fèi)用的管理和控制，提升人均效能，來(lái)降低費(fèi)用率。

Q2：介紹公司現(xiàn)金流情況？

A：今年上半年，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比增長(zhǎng)66.33%，且第二季度實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)正，主要系公司零售渠道和工程渠道的收入占比提升。

Q3：公司應(yīng)收賬款上半年增加原因？

A：公司上半年應(yīng)收賬款較上年同期有所增加，主要來(lái)自給工程渠道合伙人的授信，下半年尤其是年底前會(huì)陸續(xù)回收。考慮到公司業(yè)務(wù)模式已向零售渠道和工程渠道轉(zhuǎn)變，同時(shí)積極解決工抵房和應(yīng)收賬款問(wèn)題，我們相信今年年底可以看到公司應(yīng)收賬款規(guī)模有下降趨勢(shì)。Q4：研發(fā)費(fèi)用中的材料費(fèi)是什么？

A：研發(fā)費(fèi)用中的材料費(fèi)主要是研發(fā)過(guò)程中進(jìn)行生產(chǎn)、測(cè)試等用到的耗材。

Q5：工抵房處置情況？

A：公司考慮現(xiàn)金流和稅金成本問(wèn)題，直接將抵賬房產(chǎn)賣給終端客戶，在報(bào)表上主要體現(xiàn)為應(yīng)收賬款的回收。公司今年會(huì)盡最大努力去處置歷史遺留的應(yīng)收賬款和工抵房問(wèn)題。

Q6：民建如何實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)？

A：民建集團(tuán)實(shí)現(xiàn)收入增長(zhǎng)的核心因素主要有：1、擴(kuò)品類。民建集團(tuán)目前擁有防水涂料、防水卷材、瓷磚膠背膠、美縫劑、墻面輔材、膠粘劑、管業(yè)等品類。第二，擴(kuò)渠道。民建集團(tuán)持續(xù)深化渠道下沉，截至上半年末，民建集團(tuán)實(shí)現(xiàn)經(jīng)銷商數(shù)量近 5000 家，分銷網(wǎng)點(diǎn)近 30 萬(wàn)家。

Q7：介紹砂粉經(jīng)營(yíng)情況？

A：砂粉行業(yè)市場(chǎng)空間較大，今年上半年，砂粉業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入 21.28億元，同比增長(zhǎng) 11.76%。砂粉集團(tuán)從以前只做特種砂漿產(chǎn)品擴(kuò)充到粉料產(chǎn)品，并在此基礎(chǔ)上繼續(xù)向砂漿粉料等產(chǎn)品的上游領(lǐng)域自然延伸，同時(shí)也在持續(xù)探索其他有性價(jià)比的資源，給客戶提供更為全面的基礎(chǔ)輔材產(chǎn)品。

Q8：海外市場(chǎng)發(fā)展規(guī)劃？

A：公司全力推進(jìn)海外布局，發(fā)展海外市場(chǎng)，推進(jìn)國(guó)際科研、設(shè)立海外公司、海外倉(cāng)儲(chǔ)、海外投資并購(gòu)、海外建廠、海外人才培養(yǎng)、海外渠道拓展等國(guó)際化戰(zhàn)略布局。

免責(zé)聲明：Mysteel發(fā)布的原創(chuàng)及轉(zhuǎn)載內(nèi)容，僅供客戶參考，不作為決策建議。原創(chuàng)內(nèi)容版權(quán)歸Mysteel所有，轉(zhuǎn)載需取得Mysteel書面授權(quán)，且Mysteel保留對(duì)任何侵權(quán)行為和有悖原創(chuàng)內(nèi)容原意的引用行為進(jìn)行追究的權(quán)利。轉(zhuǎn)載內(nèi)容來(lái)源于網(wǎng)絡(luò)，目的在于傳遞更多信息，方便學(xué)習(xí)與交流，并不代表Mysteel贊同其觀點(diǎn)及對(duì)其真實(shí)性、完整性負(fù)責(zé)。申請(qǐng)授權(quán)及投訴，請(qǐng)聯(lián)系Mysteel（021-26093397）處理。