一、核心觀點(diǎn)

宏觀方面，財(cái)政部定性地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)整體緩解，宏觀情緒小幅好轉(zhuǎn)；供給方面，供給壓力延續(xù)分化，各地區(qū)復(fù)產(chǎn)減產(chǎn)情況不一；庫存方面，隨著市場(chǎng)漲價(jià)氛圍較好，商家去庫較為順暢；需求方面，招投標(biāo)項(xiàng)目增多，終端加快采購節(jié)奏，需求表現(xiàn)改善；成本方面，產(chǎn)業(yè)鏈成本仍有下探空間；心態(tài)方面，市場(chǎng)心態(tài)較前期有所好轉(zhuǎn)，挺價(jià)意愿較強(qiáng)。綜合來看，預(yù)計(jì)本周建筑材料價(jià)格或漲跌互現(xiàn)運(yùn)行。

二、正文

1. 重點(diǎn)事件聚焦

1） 建筑：樣本工地資金到位率轉(zhuǎn)而下降

據(jù)百年建筑調(diào)研，截至8月20日，樣本建筑工地資金到位率為61.98%，周環(huán)比下降0.15個(gè)百分點(diǎn)；新開工訂單環(huán)比增速為-1.13%，較上期下降0.99個(gè)點(diǎn)。其中，非房建項(xiàng)目資金到位率為64.92%，周環(huán)比持平；房建項(xiàng)目資金到位率為45.93%，周環(huán)比下降0.76個(gè)百分點(diǎn)。

本周資金到位率轉(zhuǎn)而下降，資金改善尚不具備持續(xù)性。其中，非房建項(xiàng)目資金持平，房建明顯下滑。因此，房建是本周資金下滑的主要拖累點(diǎn)。項(xiàng)目方面，最近竣工項(xiàng)目數(shù)量增加，新訂單接續(xù)乏力。資金好轉(zhuǎn)省市包括云南、河南、福建和重慶，資金下滑省市包括海南、天津、福建和江蘇。

2） 財(cái)政：財(cái)政部定調(diào)地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)得到整體緩解

從財(cái)政部了解到，2023年以來，按照黨中央關(guān)于“要有效防范化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，制定實(shí)施一攬子化債方案”的決策部署，各有關(guān)部門、各級(jí)地方黨委和政府進(jìn)一步加大工作力度，采取更多更實(shí)舉措，取得了積極成效。財(cái)政部在地方政府債務(wù)限額空間內(nèi)安排一定規(guī)模的再融資政府債券，支持地方特別是高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)化解隱性債務(wù)等，緩釋到期債務(wù)集中償還壓力，降低利息支出負(fù)擔(dān)。按照“省負(fù)總責(zé)，市縣盡全力化債”的原則，各地立足自身努力，統(tǒng)籌各類資源，制定化債方案，逐項(xiàng)明確具體措施。經(jīng)過各方面協(xié)同努力，地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)得到整體緩解，隱性債務(wù)規(guī)模逐步下降。總的看，目前我國地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)總體可控。下一步，財(cái)政部將會(huì)同相關(guān)部門指導(dǎo)督促地方進(jìn)一步加快專項(xiàng)債券發(fā)行使用進(jìn)度，提高專項(xiàng)債券資金使用效益，帶動(dòng)擴(kuò)大有效投資，推動(dòng)盡快形成實(shí)物工作量。

從發(fā)債進(jìn)度來看，8月以來市場(chǎng)。

2.價(jià)格：建筑材料價(jià)格行情1漲12跌2穩(wěn)

截至2024年8月23日，周內(nèi)建筑材料價(jià)格漲價(jià)品種為0個(gè)；下跌品種為12個(gè)；持穩(wěn)品種為3個(gè)；

漲價(jià)品種：螺紋鋼、水泥熟料、腳手架和粉煤灰；

跌價(jià)品種：水泥、加氣塊、天然砂、砂漿、機(jī)制砂、碎石、礦渣粉、混凝土、木方和浮法玻璃；

持平品種：建筑瀝青。

3. 地產(chǎn)、基建需求分析

1）建筑業(yè)下游需求：水泥出庫量周環(huán)比增加0.23%

截至2024年8月23日，國內(nèi)250家水泥廠周出庫量326.3萬噸，環(huán)比上升0.23%，同比下降42.0%。

從區(qū)域上看，七大地區(qū)中，東北、華南和華中處于下降，華北、華東、西北和西南出庫量環(huán)比上升。

2）基建重大項(xiàng)目需求：水泥直供量周環(huán)比增加1.2%

截至2024年8月23日，國內(nèi)250家水泥廠周基建直供量167萬噸，環(huán)比增加1.2%，同比下降23%。

3）房建需求：混凝土發(fā)運(yùn)量周環(huán)比下降1.93%

截至2024年8月23日，國內(nèi)506家混凝土攪拌站周發(fā)運(yùn)量141.0萬噸，環(huán)比下降1.93%，同比下降35.9%。

從區(qū)域上看，七大地區(qū)中，混凝土發(fā)運(yùn)量跌多漲少。其中，華東和西北環(huán)比增加，東北、華北、華南、華中和西南環(huán)比均表現(xiàn)下降。

4. 本周重點(diǎn)關(guān)注

1）宏觀：財(cái)政部定性地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)整體緩解，宏觀情緒小幅好轉(zhuǎn)；

2）供給：供給壓力延續(xù)分化，各地區(qū)復(fù)產(chǎn)減產(chǎn)情況不一；

3）庫存：隨著市場(chǎng)漲價(jià)氛圍較好，商家去庫較為順暢；

4）需求：招投標(biāo)項(xiàng)目增多，終端加快采購節(jié)奏，需求表現(xiàn)改善；

5）成本：產(chǎn)業(yè)鏈成本仍有下探空間；

6）心態(tài)：市場(chǎng)心態(tài)較前期有所好轉(zhuǎn)，挺價(jià)意愿較強(qiáng)。

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