概述：上半年江蘇SBS彈性體改性瀝青防水卷材主流市場價格走勢偏弱運行，主要來看市場供需格局失衡，隨著房地產下行以來，需求萎靡、市場價格競爭激烈，多數企業調整產銷策略，價格面已達到最低點。外加原材料成本價格低位企穩，成本價格基本變化不大。展望2024年下半年，SBS彈性體改性瀝青防水卷材能否迎來新轉機？
一、2024年江蘇市場上半年防水卷材基本面回顧
1.1據百年建筑網監測，截止到7月9日：江蘇3mm厚I型SBS改性瀝青防水卷材均價為21元/平方米，年同比下跌6.7%；江蘇3mm厚II型SBS改性瀝青防水卷材均價為23元/平方米，年同比下跌7.2%。
需求方面：項目新承接較少，資金到位情況不及預期，付款周期多數存在賬期加長。
供應方面：整體上半年需求刺激不夠，價格依舊持穩偏弱運行，江蘇市場受到項目減少及墊資壓力大，市場價格競爭激烈，部分廠家采取減產模式，江蘇防水卷材產量較比同期也是小幅走弱。
1.2 SBS改性瀝青防水卷材原材料走勢
2024年上半年，中國苯乙烯樣本企業工廠庫存先增后減在增，年內樣本企業工廠庫存高點在1月上旬的17.72萬噸，而低點在3月中旬的12.27萬噸，年內樣本企業工廠庫存波動數值在5.45萬噸。數據看，年初至今苯乙烯價格跟庫存相關性不大，上半年苯乙烯成本對市場影響強于供需，疊加年初至今苯乙烯生產工廠庫存多處于正常水平，庫存壓力不大，因而價格跟樣本企業工廠庫存相關性有限。
二、SBS改性瀝青防水卷材下半年需求展望
1—5月份，全國房地產開發投資40632億元，同比下降10.1%（按可比口徑計算）；其中，住宅投資30824億元，下降10.6%。房地產開發企業房屋施工面積688896萬平方米，同比下降11.6%。
綜合來看，國內房地產數據同比下滑，主要原因是資金運行情況較差，多數房地產企業受到沖擊，新項目無法正常投入，導致施工用量下降。2024年，全國計劃新開工改造城鎮老舊小區5.4萬個。分省看，山東、河北、江蘇、浙江、遼寧、上海等6個省份開工率超過50%。 下半年隨著新政策的刺激及裝修、改造項目的加大，或將頂替房屋建筑項目防水用量需求。
三、江蘇省SBS改性瀝青防水卷材下半年行情展望
2024年下半年，部分廠商反饋從需求用料方面來看，訂單下滑明顯，對后續市場需求表現心態一般，大部分公司對項目接單情況考核要求很高，多數為資金回穩為主。
從房產開發資金到位情況來看，國家統計局發布：1—5月份，房地產開發企業到位資金42571億元，同比下降24.3%。其中，國內貸款6810億元，下降6.2%。工程項目計劃訂單表現疲軟，防水卷材價格呈現下滑趨勢。
綜合來看，2024年下半年江蘇SBS改性瀝青防水卷材供增需減，供應端主要已求生存為本，項目需求方面較比同期較謹慎，多以回款接單及時為主。預計7月份防水卷材價格反彈有限，或將偏弱運行。
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