6月26日-7月2日，本周全國水泥出庫量373.1萬噸，環比下降3.7%，年同比下降28.1%；基建水泥直供量170萬噸，環比下降1.7%，年同比下降13.7%。
核心觀點：
（1）多地雨水持續，下游停工項目增多
（2）半年度回款情況遠不及去年
（3）下游需求釋放不足
具體分析如下：
（1）多地雨水持續，下游停工項目增多
華南雨水減少，價格上漲，下游經銷商補庫；東北等地項目正常推進，混凝土攪拌站供應量有所提升，水泥出庫量隨之上升。其余地區雨水持續，長江中下游干流全線超警，多地受強降雨和干支流來水影響，停工項目增多，商混企業也按要求停產。據湖南水泥企業表示，洞庭湖水位創新高，碼頭周邊的工廠全部停水停電，預計2天才可以完全恢復，很多地方都淹了。從項目來看，世界計算·長沙智谷項目等項目臨近收尾，水庫和河道治理的項目多，但是近期用量有所下降。
（2）半年度回款情況遠不及去年
據百年建筑調研，截至7月2日，樣本建筑工地資金到位率為61.08%，周環比下降1.52個百分點。其中，非房建項目資金到位率為64.52%，周環比下降0.44個百分點；房建項目資金到位率為41.85%，周環比下降7.41個百分點。本期工地資金到位率連續三周下降，降幅走闊。其中，福建的房建項目資金明顯走弱；浙江和廣東的非房建項目資金也環比變差。施工單位普遍反饋，近期資金到位節奏變慢，半年度回款結點回款程度遠不及去年，在手基建和房建項目的施工強度較低，部分項目接近竣工尾聲。
（3）下游需求釋放不足
基建投資彰顯韌性，新開工、竣工降幅收窄，據悉，1-5月，廣義基建投資增速為6.7%，較前值下降1.1pct；全國房地產開發投資40632億元，同降10.1%，降幅較前值擴大0.3pct。多地項目陸續進入收尾階段，新項目招投標活動結束后暫未通知具體供貨時間，整體需求釋放不足。
總體來看，多地施工進度放緩，需求持續下降。多企業工作重心轉移至半年度回款，表示半年度回款情況遠不及去年，在手訂單也不及往年。從上半年整體數據來看，下游需求支持仍有所不足，呈現“供強需弱”的去庫存狀態，短期內難有明顯回升跡象，具體情況持續跟進。
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