5月1日-5月7日，本周全國水泥出庫量430.3萬噸，環比下降4.5%，年同比下降24.1%；基建水泥直供量179萬噸，環比下降2.19%，年同比下降5.79%。

核心觀點：

（1）除西北外，其余地區出庫量均有所下降

（2）資金到位率繼續小幅改善

（3）新項目前期采購量有限

具體分析如下：

（1）除西北外，其余地區出庫量均有所下降

西北天氣好轉，帶動需求回補，但其余地區雨水疊加管控，出庫量持續偏弱運行。珠三角多地現暴雨強對流天氣，說是“百年一遇”的超級特大暴雨，多地被淹后，下游進度明顯放緩，需求降幅明顯。長三角節假日道路管控，影響水泥正常運輸，加之新開工項目以前期準備工作為主，對需求沒有拉動，故水泥出庫量持續下降。廣東水泥廠反饋，節日期間出貨量比較低，粵東受雨水影響出貨量下降四成，去年同期正常出貨一天20000噸，往年廣東汛期在端午節前后，今年強降雨導致該省每年五六月份的汛期比往年提前到來，庫存不高，一些重點工程項目開工后，受雨水影響部分已經停工，短期內出庫量預計偏弱運行。

（2）資金到位率繼續小幅改善

據百年建筑調研，截至5月7日，樣本建筑工地資金到位率為62.92%，周環比增加0.14個百分點。其中，非房建項目資金到位率為65.71%，周環比下降0.09個百分點；房建項目資金到位率為46.68%，周環比增加1.35個百分點。本期工地資金到位率繼續小幅改善，改善幅度不大。其中，非房建資金到位率小幅下降，房建資金到位率小幅上升。部分省市如福建等地非房建項目到位資金撥款時間推遲，但北方部分地區的房建項目在業主資金好轉的帶動下資金到位情況有所改善。總體來看，目前市場仍以續建為主，都是陸續回款，原材用量基本持穩。

（3）新項目多處于招標階段

5月7日后，各地區陸續發布重點項目清單，但是該批項目多處于招標階段，實際采購要到下半年或者明年；其余項目有部分過年期間也有公示，于4月開始零供，短期內原材用量有限。山東水泥企業反饋，濰宿高鐵那邊涉及拆遷的部分還沒動靜，其余標段零供；棗濟高鐵濟南段重新招投標；董梁高速開始零供，工期是兩年，短期需求極其有限；遙墻機場現階段持續零供。

總體來看，本期節假日期間，多地加大巡查和管控力度，并伴隨局部集中降雨，下游需求持續下降，同比降幅持續擴大。后期隨著項目正常推進，需求或有好轉，但南方多處于雨季，短期內需求恢復有限，預計下周全國水泥出庫量穩中偏強運行。

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