4月17日-4月23日，本周全國水泥出庫量453萬噸，環(huán)比下降2.2%，年同比下降24.2%；基建水泥直供量190萬噸，環(huán)比下降6.9%，年同比下降0.5%。

核心觀點(diǎn)：

（1）華東、華南出庫量降幅明顯

（2）回款情況無明顯好轉(zhuǎn)跡象

（3）新項(xiàng)目計(jì)劃開工時(shí)間或有延期

具體分析如下：

（1）華東、華南出庫量降幅明顯

本周華東、華南水泥出庫量降幅明顯，尤其是華南，同比降幅超4成，臨近腰斬。主要是“暴雨、大暴雨”過于集中，繼從化、天河、增城之后，海珠成為第四個(gè)打破4月雨量紀(jì)錄的區(qū)。本輪強(qiáng)降雨已持續(xù)6天，為近十年4月最強(qiáng)暴雨過程，具有“累積雨量多、大暴雨覆蓋廣、強(qiáng)對(duì)流突出”的特點(diǎn)。因降水量太大，局部甚至坐著皮劃艇去上班，交通受阻后水泥運(yùn)輸不便，下游也基本處于停工狀態(tài)，各企業(yè)出庫量降幅較大。

華東近期有推漲計(jì)劃，但是下游接受程度不高，漲價(jià)后下游提貨積極性減少，加上實(shí)際需求略顯疲軟。雨水延綿，多企業(yè)反饋中小雨持續(xù)是最不利于施工項(xiàng)目推進(jìn)的，很多工地進(jìn)度緩慢，商混用量減少后，攪拌站減產(chǎn)，水泥出庫量隨之下降。

（2）回款情況無明顯好轉(zhuǎn)跡象

據(jù)百年建筑調(diào)研，截至4月23日，樣本建筑工地資金到位率為62.64%，周環(huán)比增加0.87個(gè)百分點(diǎn)。其中，非房建項(xiàng)目資金到位率為65.46%，周環(huán)比增加0.96個(gè)百分點(diǎn)；房建項(xiàng)目資金到位率為46.07%，周環(huán)比增加0.38個(gè)百分點(diǎn)。本期工地資金到位率仍處于季節(jié)性回升階段，改善幅度進(jìn)一步收窄。其中，在“白名單”的推動(dòng)下，鄭州房建項(xiàng)目資金小幅好轉(zhuǎn)。

（3）新項(xiàng)目計(jì)劃開工時(shí)間或有延期

續(xù)建項(xiàng)目進(jìn)度良好，部分已經(jīng)進(jìn)入收尾階段，預(yù)計(jì)5-6月完工交付。新項(xiàng)目招投標(biāo)多，但開標(biāo)時(shí)間拉長，實(shí)際進(jìn)展慢，短期原材用量未起，而且水泥還是中后期進(jìn)場的，實(shí)際采購時(shí)間可能要到下半年或者明年。天津水泥企業(yè)反饋，津京唐擴(kuò)建項(xiàng)目計(jì)劃5-6月開工，但資金未到位，水泥供應(yīng)商未定，開工時(shí)間可能延期。

總體來看，本期季節(jié)因素影響加大，華南、華東出庫量降幅明顯；其余地區(qū)局部前期降雨后本周天氣有好轉(zhuǎn)跡象，用量開始恢復(fù)，但是整體表現(xiàn)還是進(jìn)度偏慢，水泥增量不顯，較往年仍有一定差距。后期百年建筑持續(xù)關(guān)注項(xiàng)目開工情況及用材量，節(jié)假日前各企業(yè)有囤貨計(jì)劃，預(yù)計(jì)下周全國水泥出庫量小幅回升。

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