3月6日-3月12日，本周全國(guó)水泥出庫(kù)量218.05萬(wàn)噸，環(huán)比上升103.5%，年同比下降61.3%，農(nóng)歷同比下降30.3%；基建水泥直供量87萬(wàn)噸，環(huán)比上升102.3%，年同比下降50.3%，農(nóng)歷同比下降13.9%。
核心觀點(diǎn)：
（1）下游需求持續(xù)恢復(fù)，但仍不及往年
（2）廠家?guī)齑嫫撸嗍袌?chǎng)供需矛盾突出
（3）資金情況略有好轉(zhuǎn)，但收尾階段材料用量有限
具體分析如下：
（1）下游需求持續(xù)恢復(fù)，但仍不及往年
傳統(tǒng)下游已陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，基建及重點(diǎn)扶持項(xiàng)目進(jìn)入正常采購(gòu)階段。截至3月12日（農(nóng)歷二月初三），百年建筑調(diào)研全國(guó)10094個(gè)工地開(kāi)復(fù)工率75.4%，農(nóng)歷同比減少10.7個(gè)百分點(diǎn)；勞務(wù)上工率72.4%，農(nóng)歷同比減少11.5個(gè)百分點(diǎn)；資金到位率47.7%，環(huán)比增加3個(gè)百分點(diǎn)。其中，非房地產(chǎn)項(xiàng)目開(kāi)復(fù)工率78.1%，環(huán)比增加12.4個(gè)百分點(diǎn)；勞務(wù)上工率73.9%，環(huán)比增加15.6個(gè)百分點(diǎn)；資金到位率50.1%，環(huán)比增加2.6個(gè)百分點(diǎn)。房地產(chǎn)項(xiàng)目開(kāi)復(fù)工率68.2%，環(huán)比增加13.1個(gè)百分點(diǎn)；勞務(wù)上工率68.1%，環(huán)比增加13.0個(gè)百分點(diǎn)；資金到位率41.0%，環(huán)比增加4.5個(gè)百分點(diǎn)。開(kāi)復(fù)工率及勞務(wù)到位率較上期略有增長(zhǎng)，項(xiàng)目應(yīng)開(kāi)盡開(kāi)，剩余的部分受制于資金等問(wèn)題，有暫緩開(kāi)工現(xiàn)象。開(kāi)工的項(xiàng)目近期采購(gòu)穩(wěn)定，水泥出庫(kù)量較上期增量明顯，但是今年整體進(jìn)度偏慢，尤其是12個(gè)省限制開(kāi)工，整體材料用量與往年相比仍有一定差距。
據(jù)云南水泥企業(yè)反饋，銷(xiāo)量還是起不來(lái)，有2000多噸。主要是小項(xiàng)目用量尚可，有幾百噸，側(cè)重于民用。很多重點(diǎn)工程起不來(lái)主要還是資金不行，年前回款差，兩到三成都已經(jīng)算不錯(cuò)的，節(jié)后資金不到位，工程啟動(dòng)戰(zhàn)線拉長(zhǎng)，而且現(xiàn)在很多還是續(xù)建項(xiàng)目在維持，在建工程：1、永金高速2、玉溪機(jī)場(chǎng)高速公路（紅塔區(qū)研和至江川區(qū)江城）項(xiàng)目和北研高速建設(shè)項(xiàng)目，在23年立項(xiàng)，現(xiàn)在還沒(méi)動(dòng)工；3、峨石紅高速一直在供，正常施工；4、玉溪到西雙版納的高速項(xiàng)目，可以正常動(dòng)工，但是啟動(dòng)施工進(jìn)度情況不太好，比如23年剛啟動(dòng)的澄華高速估計(jì)啟動(dòng)不起來(lái)。總結(jié)下來(lái)今年開(kāi)年就是沒(méi)錢(qián)沒(méi)需求。12省限制開(kāi)工很多高速項(xiàng)目確實(shí)都已經(jīng)被叫停、緩?fù)！?/p>
（2）廠家?guī)齑嫫撸嗍袌?chǎng)供需矛盾突出
廠家整體庫(kù)存偏高，據(jù)百年建筑網(wǎng)調(diào)研反饋，截至3月6日，全國(guó)樣本企業(yè)熟料庫(kù)容比為64.84%，較去年同比增加7.77個(gè)百分點(diǎn)。多企業(yè)庫(kù)存過(guò)半且年后并未開(kāi)窯補(bǔ)庫(kù)，水泥市場(chǎng)供需矛盾突出，今年價(jià)格整體波幅較大。局部開(kāi)始降價(jià)促銷(xiāo)后，下游經(jīng)銷(xiāo)商囤貨積極性較高，但大部分都是少量囤貨，主要是考慮到需求及自身資金問(wèn)題。據(jù)廣西水泥企業(yè)反饋，本期項(xiàng)目復(fù)工進(jìn)度較好，施工順利推進(jìn)，材料需求環(huán)比提升。加上包裝水泥近期價(jià)格有回調(diào)趨勢(shì)，目前門(mén)店拿貨量有小幅增長(zhǎng)。
（3）資金情況略有好轉(zhuǎn)，但收尾階段材料用量有限
下游恢復(fù)情況主要受資金影響，今年各區(qū)域續(xù)建的項(xiàng)目都是資金情況相對(duì)偏好的，這部分項(xiàng)目臨近交付時(shí)間，資金情況也相對(duì)偏好，近期用量穩(wěn)定但是收尾階段材料用量有限。新開(kāi)的部分項(xiàng)目因資金到位情況不佳，已經(jīng)通知暫緩建設(shè)，短期內(nèi)水泥增量不顯。據(jù)廣東水泥企業(yè)反饋，下游經(jīng)銷(xiāo)商以回款為主，今年工地供應(yīng)不積極，要收到五成以上才供貨，故整體水泥出庫(kù)量增量有限。并且受廣西、貴州項(xiàng)目不得新開(kāi)影響，廣東茂名、湛江一帶新開(kāi)項(xiàng)目也延遲開(kāi)工，籌備期臨供極其有限。
總體來(lái)看，年后各地需求持續(xù)恢復(fù)，但是整體開(kāi)復(fù)工情況不及往年，帶動(dòng)的需求有限。3-4月為傳統(tǒng)的施工旺季，雖說(shuō)新開(kāi)項(xiàng)目短期內(nèi)用量有限，但是大面積開(kāi)工后續(xù)建項(xiàng)目托底內(nèi)需，水泥出庫(kù)量持續(xù)回升，具體情況持續(xù)跟進(jìn)。
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