一、核心觀點
宏觀方面，兩會正在進行中，宏觀情緒偏強?；仡櫄v史數據，23年、22年兩會期間宏觀面對建材價格存在一定提振作用；需求方面，需求復蘇重點跟蹤本周三8：30開復工數據，雖當前需求尚未正式復蘇，但復蘇仍有一定彈性空間；供給方面，多地水泥仍處于錯峰停窯期間，供給存在一定利好；綜合來看，預計本周建筑材料價格或呈現漲跌互現運行。
二、正文
1. 重點事件聚焦
1.1 宏觀：建筑業PMI和開復工數據均表明節后需求尚未正式復蘇
節后工地復工節奏偏慢，開工率僅略高于去年，勞務上工率為21年新低。據百年建筑調研，截至2月27日（農歷正月十八），全國10094個工地開復工率39.9%，農歷同比增加1.5個百分點；勞務上工率38.1%，農歷同比下降5.2個百分點。
2月建筑業商務活動偏弱，工人返崗慢和資金到位慢是主要原因。據國家統計局數據，2月建筑業PMI錄得53.5，環比下降0.4pct，同比下降6.7pct。從分項數據來看，新訂單指數微增0.6pct，投入品價格持平，業務活動預期、從業人員和銷售價格指數萎縮明顯，分別下降0.8、0.5、0.5pct。
1.2 宏觀：專項債和攪拌站回款率均表明資金到位是需求復蘇的重要因素
1-2月專項債發行進度偏慢，僅發全年額度10.3%。截至2月25日，2024年1-2月全國成功發行地方政府債券金額總計7338.0405億元，其中新增專項債券發行2499.323億元。去年同期發行地方債12196億元，新增專項債發行8269億元。2024年新增專項債發行進度偏慢，1-2月實際發行規模同比下滑70%。從發行進度看，前兩個月只發了全年額度的10.3%（假設全年為3.9萬億），而2020、2022、2023年都在20%以上。
節后回款率改善幅度偏小，同比差距較大。據百年建筑數據，506家攪拌站應收賬款按時回款率為47.3%，環比提升0.1pct，節后回款率提升放緩，整體仍處偏差水平。
2.價格：春節后第二周建筑材料行情1漲10跌4穩
截至2023年3月1日，周內建筑材料價格漲價品種為1個；下跌品種為10個；持穩品種為4個。
漲價品種：天然砂，主因是3月-5月為洞庭湖禁采期，天然砂源頭供給受限，價格上漲。
跌價品種：螺紋鋼、水泥、機制砂、碎石、腳手架、混凝土、粉煤灰、水泥熟料、加氣塊、砂漿
3. 地產、基建需求分析
建筑業下游需求：截至2024年2月27日，國內250家水泥廠周出庫量57.01萬噸，環比增加80.18%，農歷同比下降29.9%。
從區域上看，東北和華南農歷同比分別上升20%、3.7%；華東、華北、華中、西北和西南農歷同比下降幅度均超20%。
基建重大項目需求：截至2024年2月27日，國內250家水泥廠周基建直供量11萬噸，環比增加266.7%，農歷同比下降31.3%。
受基建新開工項目數量減少影響，基建水泥直供量農歷同比也表現為下降。
房建需求：截至2024年2月27日，國內506家混凝土攪拌站周發運量20.4萬噸，環比增加70.44%，農歷同比下降33.3%。
從區域上看，華北和西北農歷同比分別上升8.8%、3.5%；華東、華南、華中和西南農歷同比下降幅度均超30%，東北樣本房建項目則尚無啟動。
4. 本周重點關注
1）宏觀：兩會正在進行中，宏觀情緒偏強?；仡櫄v史數據，23年、22年兩會期間宏觀面對建材價格存在一定提振作用
2）需求：需求復蘇重點跟蹤本周三8：30開復工數據，雖當前需求尚未正式復蘇，但復蘇仍有一定彈性空間
3）供給：多地水泥仍處于錯峰停窯期間，供給存在一定利好
4）綜合來看，預計本周建筑材料價格或呈現漲跌互現運行。
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