1.1 2023年西南地區(qū)水泥、礦粉、粉煤灰價格回顧

截至2023年12月，西南地區(qū)P.O42.5散裝水泥均價為428.7元/噸，同比下降8.81%，全年價格高開低走，整體行情震蕩偏弱運(yùn)行。粉煤灰風(fēng)選II級灰均價為145元/噸，同比下降23.68%；礦渣粉均價為235元/噸，同比下降13.76%；主要資金壓力較大，市場需求疲軟，同業(yè)競爭激烈，因此價格跌幅較大。

1.2 2023年西南地區(qū)水泥供應(yīng)回顧

據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2023年1-12月，西南地區(qū)水泥產(chǎn)量為3.4億噸，同比下降3.23%。 受環(huán)保管控以及西電東輸?shù)日哂绊懀B加資金短缺，市場需求不佳，西南地區(qū)2023年停窯天數(shù)拉長，其中四川停窯165天，重慶停窯150天，云南停窯180天，貴州停窯220天；供應(yīng)端產(chǎn)量收窄。

1.3 2023年西南地區(qū)水泥需求回顧

據(jù)百年建筑網(wǎng)樣本調(diào)研西南地區(qū)水泥生產(chǎn)企業(yè)數(shù)據(jù)顯示：截至12月31日，西南地區(qū)水泥出庫總量為6022.95萬噸，而2022年的總量為7488.05萬噸，同比下降19.6%。整體來看，2023年西南地區(qū)水泥出庫量全年峰值在二季度，四月之后一路向下，九月份開始趨于平穩(wěn)。

1.4 2023年西南地區(qū)市場回顧小結(jié)

需求端：基建托底內(nèi)需，房建需求萎靡，資金短缺

供應(yīng)端：能耗雙控、碳排放雙控，供應(yīng)收窄

利潤端：原料成本增加，行業(yè)利潤下降

價   格：供需失衡，價格先漲后跌

2.1 2024年節(jié)后西南地區(qū)施工企業(yè)開復(fù)工情況

截至2024年2月20日（農(nóng)歷正月十一）,百年建筑網(wǎng)調(diào)研顯示：2月14日-2月20日西南地區(qū)294個工地開復(fù)工率14.3%，農(nóng)歷同比下降6.3個百分點(diǎn)，勞務(wù)上工率14.1%，農(nóng)歷同比下降7.9個百分點(diǎn)。資金短缺繼續(xù)由2023年延續(xù)至2024年，新開工管控趨嚴(yán)。據(jù)悉，重慶規(guī)定開工不足50%的項(xiàng)目停止建設(shè)，2023年四季度部分3P項(xiàng)目也被叫停。隨著項(xiàng)目總量減少，部分施工企業(yè)為維持運(yùn)轉(zhuǎn)，不得不接房地產(chǎn)項(xiàng)目。但出現(xiàn)業(yè)主資金未按約定支付導(dǎo)致節(jié)前材料款一分未付的情況，節(jié)后需和供應(yīng)商協(xié)商后才做復(fù)工計劃。

2.2 2024年節(jié)后西南地區(qū)水泥需求展望

四川省2024年第一季度推進(jìn)重大項(xiàng)目共2217個，總投資9912億元，項(xiàng)目數(shù)量和總投資額均為歷年之最，涵蓋基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目、產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目、民生社會事業(yè)項(xiàng)目、生態(tài)環(huán)保及其他項(xiàng)目。 重慶市2024年一季度集中開工重大項(xiàng)目共126個，總投資1306億元，本次集中開工的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，規(guī)模體量大、預(yù)期效益好、帶動能力強(qiáng)。 云南省2024年一季度重大項(xiàng)目共有591個，年度計劃投資419億元。能源工業(yè)項(xiàng)目102個、能源以外工業(yè)項(xiàng)目177個、農(nóng)業(yè)項(xiàng)目221個、數(shù)字經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目21個、文化旅游項(xiàng)目70個。 貴州省黔東南州2024年一季度集中開工重大項(xiàng)目共246個、總投資206.95億元，其中億元以上項(xiàng)目43個、總投資160.28億元。

2.3 2024年節(jié)后西南地區(qū)水泥供應(yīng)展望

2024年西南地區(qū)節(jié)后水泥窯線運(yùn)轉(zhuǎn)率為40%，相比節(jié)前下降20個百分點(diǎn)，為緩解產(chǎn)能過剩、緩和供需矛盾問題，西南地區(qū)水泥生產(chǎn)企業(yè)24年錯峰生產(chǎn)時間拉長，據(jù)了解，川渝全年計劃停窯140天 X天，其中，四川一季度停窯55天，重慶一季度停窯50天；云南全年計劃停窯180天，一季度停窯不少于60天，貴州全年計劃停窯180天，一季度停窯60天。具體停窯天數(shù)或有所在增加。

2024年春節(jié)，西南地區(qū)水泥熟料庫容比直線上漲，廠家?guī)齑娓呶贿\(yùn)行，庫存壓力較大，主要由于節(jié)前各水泥廠開窯生產(chǎn)，補(bǔ)充庫存，為節(jié)后市場的潛在需求做好了儲備。

2.4 2024年節(jié)后西南地區(qū)水泥價格展望

需求端：續(xù)建項(xiàng)目提供支撐，新開工增加內(nèi)需

供應(yīng)端：錯峰停窯時間加長，供應(yīng)同比減少

成本端：采暖季過后煤價下行，成本縮減

價   格：水泥價格或?qū)⒊尸F(xiàn)先抑后揚(yáng)態(tài)勢

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