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12月6日-12月12日，本周全國水泥出庫量594.25萬噸，環比下降2.11%，年同比下降26.5%；基建水泥直供量240萬噸，環比下降1.64%，年同比上升2.56%。
核心觀點：
（1）季節性天氣影響，需求持續走弱
（2）價格推漲后囤貨減少
（3）各地區項目進度放緩
具體分析如下：
（1）季節性天氣影響，需求持續走弱
12月起，各地陸續發布雨雪寒潮大風天氣預警提示，北方將迎強降雪和寒潮天氣；南方出現大面積降溫，中東部新一輪大范圍雨雪天氣來襲，華北、黃淮多地雨雪紛飛，局部氣溫或將達到極端最低。受冷空氣影響，大氣污染擴散條件逐漸轉好，區域性環保管控解除，但是天氣寒冷不利于施工，并沒有明顯的改善，需求持續走弱。據山東某水泥企業反饋，環保管控是上周末解除的，但是市場并沒有恢復。本周降溫后開始下大雪，民生工程供應量開始下降，而且主要都是室內作業。綠地集團投資建設“山東第一高”的綠地山東國金中心，目前商混企業正常供應，用量不大但貴在供應偏穩定。除部分重點項目和資金情況好的外，市場需求整體偏弱運行。據江蘇某水泥企業反饋，該企業目前在建的地鐵四、六號線項目日均供量600噸不等，與之前相比開始下滑，主要還是受冷空氣到來影響，項目施工進度出現放緩
（2）價格推漲后囤貨減少
據百年建筑數據調研，12月8日，云南部分品牌水泥價格上漲30元/噸；同日，蘇北部分品牌水泥價格上漲20-30元/噸，其余品牌或跟進上漲；11日，貴州黔南、黔東南、黔中部分主流品牌袋散裝水泥價格上漲60-100元/噸。具體落實情況百年建筑持續跟進。 大部分地區于11月連續推漲后，核心客戶庫存偏高，加之市場需求持續走弱，市場供過于求，貿易商囤貨意愿減弱。據安徽某水泥企業反饋，當地水泥價格推漲前，主流核心客戶已進行備貨，需要一定時間消化，導致本期銷量影響下滑。目前該企業所供應的個別園區項目處于收尾階段，水泥用量已寥寥無幾，大部分水泥用量還是供應當地合作的攪拌站為主。據4號漲價，建福第一個挺價，但是下游并不買賬，暫無囤貨意向，因此在福州的出庫量是小幅下降。據福州某水泥企業反饋，4號漲價后，部分主流品牌開始挺價，但下游并不買賬，暫無囤貨意向，因此福州市場的出庫量是小幅下降。
（3）各地區項目進度放緩
近期，商混企業重心移至回款，很多續建的項目進度有不同程度的放緩。據山東某水泥企業反饋，11月停滯的濟南至棗莊新建高鐵，說是啟動但并沒有多少實際用量。據廣東某水泥企業反饋，下游需求并未有太大增量，實際需求難起，主要資金問題沒有得到根本解決，貿易商的重心仍是放在回款上，水泥供應量大穩小動，目前在供的僅白云機場三期項目等本地大型基建項目需求量尚可，別的項目部分有暫緩建設。
總體來看，現階段受季節性影響增大，下游需求持續走弱。雖說南方少數地區年底降溫前，有最后一波趕工，但整體趕工情況不及往年，并且現在大面積降溫，已經不利于項目推進。后期各地區在建項目相繼進入收尾階段，預計下一期水泥行情或將穩中偏弱運行，具體情況持續跟進。
資訊編輯：何盧燕 021-26096794 資訊監督：湯浛溟 021-26093670 資訊投訴：陳杰 021-26093100
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