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一、核心觀點

◎基建方面，新開工基建和存量基建分化，新開工基建數(shù)量減少，存量基建項目施工強度同比提高明顯；考慮到本周華北降雪、華東降雨等天氣影響，需求上升或存壓力。

◎地產(chǎn)方面，各地區(qū)房建需求分化仍在持續(xù)。但資金回款有一定改善；城中村和產(chǎn)業(yè)園項目或抑制房建需求出現(xiàn)大幅下降。

◎建材價格方面，從需求看，基建需求存在韌性但房建和農(nóng)村項目季節(jié)性轉(zhuǎn)弱較突出且地區(qū)分化明顯，重點關(guān)注華東需求的拐點；從供給看，產(chǎn)量受檢修、停產(chǎn)增加和錯峰停窯影響，建材供應(yīng)整體有所下降；從庫存看，水泥庫容比、建筑鋼材社會庫存和玻璃庫存均維持去庫且處于相對低位，對價格存在有力支撐。綜合來看，預(yù)計本周建筑材料價格或小幅上行。

二、正文

1. 重點事件聚焦

1.1 基建：11月全國開工3476個項目，總投資超1.5萬億元

據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計，2023年11月，全國各地共開工3476個項目，環(huán)比下降45.11%；總投資額約15180.21億元，環(huán)比下降56.72%；前11月合計總投資約45.82萬億元。

分省份看，11月開工投資排名前三的省份為河北、江蘇、陜西，總投資分別為3145.31億元、1962.78億元、1453.92億元。在四季度剩余政府債及明年提前批政府債綜合發(fā)力下，預(yù)計明年基建投資將持續(xù)實現(xiàn)穩(wěn)增長。

1.2 地產(chǎn)：超10家銀行召開房企座談會，摸底房企融資，探討支持房地產(chǎn)合理融資

據(jù)Mysteel不完全整理，截至12月8日，國有六大行中國銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、郵政銀行已經(jīng)先后召開了房企座談會，另外有浙商銀行、廣發(fā)銀行、光大銀行等股份制銀行也已經(jīng)召集房企召開座談會，摸底房企融資，探討支持房地產(chǎn)合理融資等。參與近期銀行座談的房企范圍廣泛，既有國有企業(yè)，也有民營企業(yè)及混合所有制企業(yè)。

根據(jù)座談會披露的內(nèi)容，各大行后續(xù)重點工作將圍繞兩部分，一方面是防范化解房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險，包括不惜貸、不抽貸、不斷貸，穩(wěn)定金融支持，做好“保交樓、保民生、保穩(wěn)定”等；另一方面則是支持和推動房地產(chǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)型，包括支持加快保障性住房等“三大工程”建設(shè)等

從解決方式看，銀行的積極表態(tài)表明預(yù)計后期各行將大概率根據(jù)自身風(fēng)險管理角度放寬融資，通過信貸（增加授信）、債券（部署債券承購）等全方位融資渠道，幫助房企改善流動性。

從房企性質(zhì)看，座談會不僅涉及國企還涉及混合所有制及民營房企，說明“一視同仁” “合理滿足民營房地產(chǎn)企業(yè)金融需求”等措施自上而下推動落地，銀行“輸血”在穩(wěn)定房企資金鏈的同時也將給房地產(chǎn)市場注入信心。

2.價格：上周建筑材料行情8漲5跌2穩(wěn)

截至2023年12月08日，周內(nèi)建筑材料價格漲價品種為8個，較上周持平；下跌品種為5個，較上周持平；持穩(wěn)品種為2個，較上周持平。

漲價品種：浮法玻璃>腳手架>水泥>螺紋鋼>木方>粉煤灰>熟料>天然砂

跌價品種：礦渣粉>加氣塊>機制砂、碎石>砂漿

持平品種：混凝土、建筑瀝青

水泥系及木材系建材受成本提高、供給下降等因素促進，繼續(xù)上漲，但繼續(xù)漲價尚存壓力；黑色系建材在社會庫存低位，終端需求受低位資源吸引入市積極等促進下，價格上漲；玻璃在庫存下降、市場情緒和企業(yè)提振的促進下，價格上升；瀝青則持平。

3. 地產(chǎn)、基建需求分析

建筑業(yè)下游需求：截至2023年12月08日，周內(nèi)250家水泥廠出庫量607.1萬噸，環(huán)比減少1.05%，同比減少25.7%。

水泥出庫量環(huán)比由增轉(zhuǎn)降，說明當前各地區(qū)的需求分化對總體改善趨勢形成拖累。七大地區(qū)中，僅華東地區(qū)仍保持1.3%的環(huán)比正增長，其余地區(qū)均下降或持平。從總需求看，同比降幅仍超二成，環(huán)比小幅震蕩。

基建重大項目需求：截至2023年12月08日，周內(nèi)250家水泥廠水泥直供量244萬噸，環(huán)比減少1.2%，同比增加0.8%。

雖然水泥直供量環(huán)比轉(zhuǎn)負，但同比繼續(xù)收窄，已超過去年同期水平。說明今年四季度基建工程在建項目的施工強度在資金等促進下，表現(xiàn)出較好的韌性。

房建需求：截至2023年12月08日，周內(nèi)506家攪拌站混凝土發(fā)運量239.1萬方，環(huán)比下降 0.94%，同比下降14.0%。

分區(qū)域看，僅華東和華南地區(qū)環(huán)比分別增加0.3%和0.01%。其中，華南主要由城中村項目拉動，華東主要由產(chǎn)業(yè)園區(qū)和地鐵等市政項目支撐。

4. 本周重點關(guān)注

基建方面，新開工基建和存量基建分化，新開工基建數(shù)量減少，存量基建項目施工強度同比提高明顯；考慮到本周華北降雪、華東降雨等天氣影響，需求上升或存壓力。

地產(chǎn)方面，各地區(qū)房建需求分化仍在持續(xù)。但資金回款有一定改善；城中村和產(chǎn)業(yè)園項目或抑制房建需求出現(xiàn)大幅下降。

建材價格方面，從需求看，基建需求存在韌性但房建和農(nóng)村項目季節(jié)性轉(zhuǎn)弱較突出且地區(qū)分化明顯，重點關(guān)注華東需求的拐點；從供給看，產(chǎn)量受檢修、停產(chǎn)增加和錯峰停窯影響，建材供應(yīng)整體有所下降；從庫存看，水泥庫容比、建筑鋼材社會庫存和玻璃庫存均維持去庫且處于相對低位，對價格存在有力支撐。綜合來看，預(yù)計本周建筑材料價格或小幅上行。

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