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一、核心觀點
◎基建方面，隨著華東等地環保管控結束，南方市場起色或抑制環比下滑速度；目前來看，基建需求是否已至下半年高點尚不明朗，仍待觀察南方市場年底的需求表現。
◎地產方面，一方面，房建需求整體或繼續偏弱；另一方面，雖然行業回款有一定改善，但改善房建新開工的可能性仍較弱。
◎建材方面，從基本面來看，需求小幅回落，供給逐步減少，而成本支撐有所分化（黑色原料上漲、原油價格下跌）。綜合來看，由于品種價格驅動因子分化，所以預計本周水泥系、黑色系、能化系建材價格漲跌互現。
二、正文
1. 重點事件聚焦
1.1 10月全國開工6333個項目，總投資超3.5萬億元
據Mysteel不完全統計，2023年10月，全國各地共開工6333個項目，環比下降16.35%；總投資額約35074.92億元，環比下降3.05%；1-10月累計開工8.15萬個項目，累計同比下降13%；1-10月累計投資開工項目44.30萬億元，累計同比-8%。
10月重大項目開工數量及投資額均環比下降，月內僅湖北、安徽舉行了省級重大項目集中開工活動，其中湖北開工投資額超萬億元。在22年同期低基數的影響下，10月開工數及投資額單月同比均超100%，但從累計同比看，1-10月重大項目開工數量及投資額仍下滑。隨著特別國債逐步下發，預計抑制累計同比的下滑幅度。
1.2 16家重點房企公布10月銷售情況，“銀十”成色不足
據Mysteel統計，16家重點房企2023年1-10月銷售額合計20141.98億元，同比下降10.9%；10月銷售額合計1878.81億元，同比下降23.4%，環比下降2.2%；16家重點房企2023年1-10月銷售面積合計11432.93萬平方米，同比下降13.1%；10月銷售面積合計1082.45萬平方米，同比下降22.1%，環比增長2.7%。
10月重點房企銷售仍未明顯好轉。10月，各地優化政策進一步落地推進，但由于多數城市限制性政策已基本放開，政策出臺頻次較9月減少。業內人士表示，近期重點城市政策效果持續性不足，缺乏帶領市場持續回升的“領頭羊”城市，重點城市向三四線城市傳導乏力，未能帶動整體市場出現明顯修復。目前樓市復蘇動能不足，企業仍需加強供應和營銷力度以提振成交去化。
2.價格：上周建筑材料行情9漲3跌3穩
截至2023年11月10日，周內建筑材料價格漲價品種為9個，較上周增加2個；下跌品種為3個，較上周減少3個；持穩品種為3個，較上周增加1個。在上周宏觀利好消息集中釋放下，市場信心增強，黑色系建材領漲；海運費提高，北方供給減少，砂石系建材上漲；華中累庫，沿江價格下跌，水泥系建材下跌；國際原油下跌，瀝青看跌情緒加重；供增需弱，玻璃和木方繼續下跌。
3. 地產、基建需求分析
建筑業下游需求：截至2023年11月10日，周內250家水泥廠出庫量612.9萬噸，環比降2.07%，同比降29.4%。本周水泥出庫量沖頂回落。隨著冷空氣來襲，北方冬施前趕工期基本結束，全國需求出現下滑拐點。分區域看，華南需求小幅好轉，西北現處最后趕工期，兩地環比均增0.7%；華中、東北、華北和西南均環比下降
基建重大項目需求：截至2023年11月10日，周內250家水泥廠水泥直供量242萬噸，環比-2.0%，同比-8.7%。一方面，北方基建項目趕工期基本結束，對全國基建用量支撐力明顯減弱，而南方基建趕工強度尚不明顯；另一方面，近期新開基建項目減少，建材采購量隨之減少
房建需求：截至2023年11月10日，周內506家攪拌站混凝土發運量239.56萬方，環比-0.02%，同比-26.4%。本期房建需求止增轉降。分區域看，華北環保管控結束，環比增14.4%；西北微增1.7%；東北、華東、華中及西南均下降。從資金來看，按時回款率36.6%，環比增2個百分點，但未對需求產生拉動力。
4. 本周重點關注
基建方面，隨著華東等地環保管控結束，南方市場起色或抑制環比下滑速度；目前來看，基建需求是否已至下半年高點尚不明朗，仍待觀察南方市場年底的需求表現。
地產方面，一方面，房建需求整體或繼續偏弱；另一方面，雖然行業回款有一定改善，但改善房建新開工的可能性仍較弱。
建材方面，從基本面來看，需求小幅回落，供給逐步減少，而成本支撐有所分化（黑色原料上漲、原油價格下跌）。綜合來看，由于品種價格驅動因子分化，所以預計本周水泥系、黑色系、能化系建材價格漲跌互現。
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