引言：8月全國水泥價(jià)格漲跌互現(xiàn)，需求方面隨著高溫、多雨天氣影響消除后，水泥用量提升，供應(yīng)方面，多地繼續(xù)執(zhí)行二季度錯峰生產(chǎn)，供應(yīng)繼續(xù)弱勢，華中、華北、華南部分地區(qū)，沿江熟料價(jià)格嘗試上漲。基建、地產(chǎn)的資金和新開工對9月需求釋放仍有拖累，但也會有一定季節(jié)性需求的釋放。供應(yīng)方面，區(qū)域及企業(yè)根據(jù)錯峰生產(chǎn)要求及自身情況，繼續(xù)停窯，控制過剩產(chǎn)能發(fā)揮。市場漲價(jià)心態(tài)強(qiáng)烈，在行業(yè)自律和企業(yè)錯峰生產(chǎn)實(shí)施效果較好的情況下，價(jià)格有上漲機(jī)會。

一、8月份水泥行情回顧

1、全國水泥需求回升

據(jù)百年建筑調(diào)研全國250家水泥生產(chǎn)企業(yè)數(shù)據(jù)：8月出庫量為2680.75萬噸，月環(huán)比上升29.3%，1-8月累計(jì)下降23.5%。8月水泥需求觸底反彈，月初北方暴雨結(jié)束后，整體施工條件較好，水泥需求回補(bǔ)，全國出庫量連續(xù)三周上升。

基建方面：8月水泥直供量為1040萬噸，月環(huán)比上升30.5%，年同比下降10.4%。8月水泥整體需求回升，部分在建基建需求穩(wěn)步增長，采購量持續(xù)增加，局部新項(xiàng)目開工，帶動零星需求。

房建方面：百年建筑網(wǎng)調(diào)研全國506家攪拌站企業(yè)顯示，8月最后一周發(fā)運(yùn)量為220.1萬方，周環(huán)比+2.5%（前值+1.9），同比-21.5% （前值-30.5）。從區(qū)域上看，華北由于部分?jǐn)嚢枵静疬w重建，發(fā)運(yùn)量減少，華南雨水增多后發(fā)運(yùn)量減少，而華中、西南、東北、西北、華東環(huán)比均提高。政策中長期利好，下游采購量連增三周。8月21日-8月27日，8個重點(diǎn)城市新建商品房成交（簽約）面積總計(jì)194.23萬平方米，周環(huán)比增4.7%。同期，8個重點(diǎn)城市二手房成交（簽約）面積總計(jì)131.98萬平方米，周環(huán)比增6.4%。

2、全國熟料庫存累高

據(jù)百年建筑網(wǎng)調(diào)研全國274家水泥熟料樣本企業(yè)顯示，8月最后一周，全國窯線運(yùn)轉(zhuǎn)率49.15%，較上月末下降5.8個百分點(diǎn)，繼續(xù)低位運(yùn)行，8月均值51.4%，較7月下降2.6個百分點(diǎn)，較去年同期下降4個百分點(diǎn)。8月最后一周，全國熟料庫容比72.5%，較上月降低0.5個百分點(diǎn)，7月均值73.1%，較7月持平，較去年同期增加5.9個百分點(diǎn)。整體來看，8月全國熟料窯線運(yùn)轉(zhuǎn)率繼續(xù)保持較低位水平，水泥需求回暖加之月底熟料價(jià)格上漲，粉磨站備貨積極性增加，熟料庫存下降。

3、8月全國水泥價(jià)格繼續(xù)走弱

截至8月31日，百年建筑網(wǎng)水泥價(jià)格指數(shù)377.05，月環(huán)比下降2.2%，同比下降16.4%。8月全國水泥價(jià)格指數(shù)繼續(xù)觸底，區(qū)域來看，整體表現(xiàn)漲跌互現(xiàn)華中、華北、華南部分地區(qū)價(jià)格嘗試上漲，西南上月價(jià)格上漲后落實(shí)情況不佳，價(jià)格回落，華東部分地區(qū)價(jià)格繼續(xù)觸底。

分區(qū)域看，8月全國水泥價(jià)格漲跌互現(xiàn)。

華東 中上旬華東六省一市水泥價(jià)格繼續(xù)觸底，下跌10-20元/噸，市場競爭激烈，企業(yè)降價(jià)促銷，另一方面減少外圍水泥輸入。中下旬，山東及周邊河南執(zhí)行錯峰生產(chǎn)，山東、蘇北部分地區(qū)水泥價(jià)格嘗試推漲30-50元/噸，落實(shí)有限。

華南 月初廣西外發(fā)廣東水泥價(jià)格小幅上漲5-10元/噸，但漲完價(jià)格仍低于本地價(jià)格，整體對廣東市場影響較小，廣西市場需求不佳，區(qū)域內(nèi)產(chǎn)能過剩，價(jià)格繼續(xù)下跌10-30元/噸。

華中 “兩湖”市場需求低迷，本地產(chǎn)能過剩，加之外來水泥沖擊，水泥價(jià)格繼續(xù)修正下調(diào)，多地下跌10-30元/噸，部分廠家P.O42.5散裝出廠價(jià)跌破200元/噸。河南執(zhí)行錯峰生產(chǎn)后，全省水泥價(jià)格連續(xù)上漲2輪，累計(jì)漲幅50-60元/噸。

西南 中上旬成都大運(yùn)會期間，四川多地水泥廠、工地、攪拌站停工，價(jià)格整體維持上月漲后水平，下旬隨著市場恢復(fù)正常，外來水泥增多，價(jià)格漲后回落。重慶、云南水泥需求不佳，區(qū)域產(chǎn)能過剩，價(jià)格繼續(xù)回落，貴州部分地區(qū)，因企業(yè)跌到成本線附近，價(jià)格通知上漲20-30元/噸，但未完全落實(shí)。

三北 北方進(jìn)入施工旺季，價(jià)格整體大穩(wěn)小動。

二、9月份全國水泥行情預(yù)測

1、供應(yīng)繼續(xù)低位

2、季節(jié)性需求回補(bǔ)

①房建修復(fù)態(tài)勢不明朗：1-7月房地產(chǎn)開發(fā)投資累計(jì)完成額同比-8.5%（前值為-7.9%）；新開工面積累計(jì)同比-24.5%（前值-24.3%）；7月單月新開工面積同比增速為-26.5%（前值為-31.3%）；施工面積累計(jì)同比-6.8%（前值為-6.6%），7月單月施工面積同比-21.66%，前值為-30.34%。房屋累計(jì)竣工面積同比增速為20.5%（前值為19.0%），7月單月竣工面積同比增速為32.71%（前值為15.24%）。保交樓政策顯現(xiàn)積極效應(yīng)，竣工面積持續(xù)增長，但新開工面積、投資累計(jì)完成額持續(xù)下降，房地產(chǎn)修復(fù)態(tài)勢仍不明朗。

②基建投資增速放緩：1-7月基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)）同比上升6.8%，較上月放緩0.4個百分點(diǎn)，延續(xù)此前放緩態(tài)勢。

從以上數(shù)據(jù)可以看出，基建、地產(chǎn)的資金和新開工對9月需求釋放仍有拖累，總體動能不足，旺季不旺，但仍有一定季節(jié)性需求釋放。百年建筑網(wǎng)調(diào)研的國內(nèi)225家混凝土企業(yè)在手訂單來看，截至8月最后一周混凝土在手訂單總量為4206.4萬方，環(huán)比月初上升2.2%，在手訂單凈增89.4萬方。8月一方面國內(nèi)混凝土需求并未明顯提升，導(dǎo)致原有在手訂單并未得到有效釋放，另一方面混凝土企業(yè)開始籌備后期運(yùn)營而新接訂單，9月份需求方面上升趨勢概率較大。

3、煤炭震蕩偏弱運(yùn)行

8月，國內(nèi)動力煤市場呈現(xiàn)先弱后強(qiáng)走勢。上旬市場表現(xiàn)疲態(tài)，加之臺風(fēng)天氣擾動，市場交易整體處于供需兩弱狀態(tài)，中下旬港口現(xiàn)貨報(bào)價(jià)小幅探漲，疊加坑口事故影響，進(jìn)一步提振市場情緒，傳導(dǎo)至產(chǎn)地煤價(jià)出現(xiàn)小幅回升，幅度為10-20元/噸不等。

進(jìn)入9月，國有大礦保持正常生產(chǎn)，產(chǎn)地供應(yīng)維持較高水平，而需求端，入秋后終端電廠日耗出現(xiàn)季節(jié)性回落，加之本身庫存處于較高水平，短時(shí)間內(nèi)補(bǔ)庫需求釋放量有限，下游化工、水泥等非電企業(yè)以剛需采買為主，市場整體需求缺乏實(shí)質(zhì)性支撐，后期動力煤市場基本面將繼續(xù)向?qū)捤煞较虬l(fā)展，預(yù)計(jì)本輪上漲過后動力煤價(jià)格或繼續(xù)維持震蕩偏弱態(tài)勢。

4、行業(yè)利潤同比下降明顯

據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計(jì)，截至8月22日，已有13家上市建材企業(yè)公布2023年上半年業(yè)績報(bào)告，合計(jì)營業(yè)收入約1600億元，合計(jì)凈利潤約129億元。從凈利潤來看，11家企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利，海螺水泥凈利潤64.68億元排名第一，北新建材、東方雨虹、塔牌集團(tuán)等3家企業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤同比增長。從營業(yè)收入來看，共有6家企業(yè)營收超過百億元，其中，海螺水泥營收654.36億元排名第一、東方雨虹營收168.52億元排名第二、華新水泥營收158.32億元排名第三，具體情況如下：

5、全國水泥價(jià)格試探上漲

總體來看，9月需求有季節(jié)性回補(bǔ)空間，但基建、資金、新開工拖累，大幅上升難；供應(yīng)方面，全國水泥市場供大于求局面難改，企業(yè)繼續(xù)執(zhí)行行業(yè)自律或自主停窯，供應(yīng)繼續(xù)弱勢運(yùn)行；8月價(jià)格繼續(xù)觸底，水泥行業(yè)盈利水平低，多數(shù)企業(yè)虧損，市場漲價(jià)心態(tài)較濃，在行業(yè)自律和企業(yè)錯峰生產(chǎn)實(shí)施效果較好的情況下，9月價(jià)格有上漲機(jī)會。

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