一、7月上海水泥市場行情回顧

1、需求回補，7月水泥銷量同比上升7.2％

據上海市水泥行業協會統計，7月份上海市水泥總銷量248.0萬噸，月環比增長2.6%，同比增長7.2％；1-7月累計水泥用量1602.0萬噸，同比增長73.3％，較2021年增長10.8%。

2、需求疲軟，長三角窯線運轉率持續走弱

據百年建筑網調研，截止7月28日，安徽窯線運轉率79.1%，較去年下降2.99個百分點，較上月末下降1.5個百分點；江蘇52.5%，較去年下降13.05個百分點，較上月末下降17.4個百分點；浙江53.5%，較去年下降13.34個百分點，較上月末下降40個百分點。

3、7月份上海水泥價格延續跌勢

7月上海水泥價格延續延續4月以來跌價趨勢，截止7月31日，上海主流品牌P.O42.5散裝水泥市場價格報320元/噸，較月初下跌15元/噸，較去年同期下跌45元/噸。6-7月以來跌幅放緩，水泥價格持續低位運行。

二、8月份上海水泥市場行情展望

（一）8月份水泥基本面情況展望

1、供應端周邊停窯限產：一方面，上海周邊部分省份計劃執行錯峰生產，其中浙江預計停窯8-10天，安徽皖南8月預計停窯10-15天，8月供應收窄，抑制過剩產能發揮。另一方面，下半年江蘇（NF7000t/d窯線+HL195萬噸/年磨機）、安徽（ZL4000t/d窯線）、湖北（WS200萬噸/年磨機）、重慶（DFXW3200t/d窯線）有窯線、磨機陸續投產，下半年供應端整體競爭壓力增大。

2、需求端存在上升空間：8月份中下旬隨著三伏天結束，溫度轉涼，施工進度緩步回升，水泥整體需求較7月或將有所提升，同時隨著宏觀及財政政策的落地，基建、市政、產業園等重大工程的剛性需求存在上升空間。目前市場反饋，前期新開工項目不多，資金回款壓力較大，可能導致水泥提升量有限。

3、原材料震蕩偏弱：7月，全國動力煤市場呈先強后弱。隨著全國高溫天氣持續，全社會用電需求保持強勢，煤炭旺季特征明顯，電煤需求和市場煤價持續向好，但由于下旬極端天氣及電廠高位庫存等影響，采購需求難以得到進一步釋放，市場煤價上漲支撐不足。展望8月，主產地煤炭供應保持穩定供應，全國高溫天氣或將逐步縮減，電廠日耗將小幅減少，加之臺風帶來的強降水影響，水電或有起色，帶動下游采購需求縮減，同時電煤長協供應充裕，非電剛需采購，在供給寬松及電廠高庫存態勢下，預計煤價將區間震蕩偏弱運行。

4、從市場心態來看

①廠家反饋：上海作為輸入性市場，原本就品牌眾多，行情好的時候，各品牌的用戶及市場份額相對固定，品牌之間雖有競爭，但總體相對穩定，但近年來，一方面外圍市場需求快速下降，而上海水泥用量相對較大，更多外圍水泥計劃發往上海，市場競爭加劇；另一方面上海本地民營攪拌站產量降幅明顯，而國企攪拌站“不降返增”，在用戶固定的情況，部分水泥廠的實際市場份額在減少，導致市場開始出現降價維護市場份額的情況，“價格戰”越演越烈，導致現在的低價也是無法避免。從供需方面看，目前漲價支撐點表現不足，但市場企漲心態較濃，主要因為除了部分大廠，大多數廠家都已經虧損了，從上半年各企業年報也能看出，小幅上調價格也有一定可能，但若各企業仍要搶占市場份額，后期不排除仍有5-10元的下跌可能。

②貿易商反饋：市場攪拌站、工地資金回款都有難度，對部分墊資時間長的客戶直接放棄。會犧牲一部分利潤，低價銷售給付款方式較好的客戶。

（二）8月份水泥價格走勢展望

8月初部分主流品牌水泥價格再次下跌10元，但沿江部分企業跌幅僅0-5元，價格低位，外圍水泥裝船價破成本線，遠距離競爭優勢不在。過去5年，除了去年，8月份價格都觸底反彈，開啟下半年漲價序幕，今年能否在中下旬迎來漲價拐點呢？供應端短期收緊計劃，需求端天氣好轉，施工不利條件減少，有回補空間，加上水泥價格本就低位，市場推漲心態較濃，水泥價格有觸底反彈可能。但另一方面停窯的落實情況有待觀望，需求端也有資金風險因素，另外市場競爭激烈，廠家盈虧情況不同，為搶占市場份額，價格也有下跌可能。總體來說，8月份水泥市場需求不足，價格上漲內在動力缺失，最終有待于行業自律和企業錯峰生產實施效果的顯現。

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