一、一周熱點回顧

喀麥隆ecomatin網(wǎng)站9月5日報道，2022年上半年，克里比港口（我國融資并建設(shè)）貨物和集裝箱吞吐量同比大幅增長。貨物方面，上半年共處理34.8萬噸，同比增長315%，創(chuàng)歷史新高。其中化肥及散貨1.8萬噸、原木14.5萬噸、熟料18.5萬噸。集裝箱方面，上半年共處理14.8萬標箱（港口運營以來第二高值），同比增長70.6%。同期，克里比港口共接待208艘船只，高于目標值16.1%。

2、目前，中歐班列已鋪畫了82條運行線路，通達歐洲24個國家200個城市，逐步“連點成線”“織線成網(wǎng)”，運輸服務(wù)網(wǎng)絡(luò)覆蓋歐洲全境，運輸貨物品類涉及衣服鞋帽、汽車及配件、糧食、木材等53大門類、5萬多種品類。

3、廣西壯族自治區(qū)來賓市2022年國家儲備林項目集中攻堅啟動儀式日前在忻城縣桃源林場舉行。項目建設(shè)總規(guī)模89萬畝，總投資71.1億元，年度計劃投資7.3億元，目前已完成放貸1.5億元。

4、據(jù)悉，為應(yīng)對9月16日(本周五)零點過后可能發(fā)生的鐵路工人大罷工，美國幾大貨運鐵路公司已開始提前縮減貨運服務(wù)。據(jù)報道，包括聯(lián)合太平洋鐵路公司(UP)、伯靈頓北方圣太菲鐵路公司(BNSF)、美國CSX運輸公司和諾福克南方鐵路公司(NS)在內(nèi)的美國幾大一級貨運鐵路公司，必須在本周五零點前，與代表約60000名工人的工會達成初步協(xié)議，否則工會罷工、雇主停工將可能發(fā)生。

5、周一木材期貨收盤價報554.9USD，本周末收盤價報483.5USD，跌幅為12.87個點。

二、木方市場周度回顧

從本周價格表現(xiàn)及交易情況來看，木方價格稍有托底，延續(xù)上期反彈趨勢，從全國云杉均價來看， 3m云杉本周均價報1992.96元/方，較上周每方上行1.11元，環(huán)比上漲0.06個點。

三、木方利潤成本分析

1、期貨持續(xù)走低

本期木材期貨呈現(xiàn)跌勢，現(xiàn)收盤價報474.1USD，開盤價報514.4USD，收跌差價開始擴大，預(yù)期難以拉動現(xiàn)實消費，本周五為低價周期，部分入場者低價鎖利，交易有小幅增量，但市場投資意向整體稍顯弱勢。

2、匯率波動頻繁

從數(shù)據(jù)來看，單周匯率從6.9262升至6.9838，美元指數(shù)再次沖高，人名幣匯率壓力不減，一方面人名幣走低利于木材再加工出口，另一方面換匯成本增加，原材進口或有增壓，但同時匯率波動是雙向趨勢，外匯市場仍有韌性，采購商或利用衍生工具套期保值，鎖定利差。

四、木方供需分析

1、供給面

上游反饋，現(xiàn)期接貨材質(zhì)較為單一，華南、西南一帶云杉供需雙弱，市場交易流通多為輻射松，一則：輻射松價格適中，在行業(yè)調(diào)整周期中，采購商成本測算下傾向選擇度高；二則新西蘭云杉儲量充足、供給穩(wěn)定，新中航線較為暢通，交貨期穩(wěn)定；華東一帶長期處于供過于求狀態(tài)，現(xiàn)雖然港口庫存不佳，但短期需求仍可以填平；華中進口材同持低位，但本地杉木供給呈現(xiàn)敞口。

2、需求面

具體來看華南一帶本期表現(xiàn)搶眼，項目施工逐步落地采購需求活躍；華北、華東實際需求受天氣影響部分項目短期停滯，露天施工作業(yè)難度加大，周末略有加速；華中一帶在原木供應(yīng)減少，疊加基建需求逐步釋放下進口材價格進入緩沖階段；西南受疫情限制，整體交投需求低迷；西北市場同期反饋，資金限制出單減少。

五、木方后市觀點

1、供給面

預(yù)期來看，高溫運費或有消解，美聯(lián)儲加息逐步落地之后，通膨趨勢雖有慣性但在走穩(wěn)軌道，油價降溫或有依據(jù)，同時極端天氣對市場影響減弱疊加經(jīng)濟下行壓力下，運輸需求放緩，運力趨于釋放周期。具體到原木上看，材質(zhì)單一或為常態(tài)，一方面需求支撐不足，進口放緩；另一方面國外大盤減產(chǎn)，高成本低需求交錯下市場投放預(yù)期持低位。

2、需求面

整體來看，未來關(guān)注點或在基建及新基建方面，以及部分有持續(xù)資金進場的房產(chǎn)，地區(qū)來看或集中在西南、華南、華東一帶。

綜上所述，短期在基建及專項政策下房地產(chǎn)或呈現(xiàn)螺旋式回穩(wěn)，但長期來看仍舊位于行業(yè)切換周期，上游主動減產(chǎn)控成本或為當(dāng)下主邏輯。

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