一、一周熱點回顧

1、丹麥航運巨頭馬士基周二上調了對2022年營業利潤的預期，并公布了高于此前預期的第二季度營收，原因是全球供應鏈擁堵持續推高運費。該公司表示第二季度營收為217億美元，未計利息、稅項、折舊和攤銷前利潤(EBITDA)為103億美元，未計息稅前利潤(EBIT)為89億美元。

2、截至2021年底，廣西建設國儲林面積超過1100萬畝，撬動投融資超過160億元，國儲林項目帶動林地林木經濟價值提前變現，累計增加項目區林農收入近40億元，提供就業崗位超過4萬個。

3、2022年上半年，池州全市完成港口貨物吞吐量6148.2萬噸，同比增長9.1%。其中出港5343.1萬噸，增長10.4%；進港805.1萬噸，增長1.0%。其中長九、海螺、遠航3家碼頭貨物吞吐量共3495萬噸，占比56.8%。從主要貨源看，礦建材料、非金屬礦石、水泥熟料等大宗貨種出港保持連續增長態勢。

4、安徽東至縣林業產權交易中心自成立以來，共拍賣轉讓林權269宗，面積6萬余畝，各類拍賣成交總金額1.88億元，溢價2367萬元，免收林農相關費用逾1000萬元；所拍賣的5.32萬畝林木采伐后已造林4.98萬畝，實現森林經營降本增效。

5、周一木材期貨價格報534USD，本周末木材期貨收盤價報501USD，跌幅至6.59個點。

二、木方市場周度回顧

從全國云杉均價來看，小幅上漲，3m云杉均價本周報1971.85元/方，較上周每方上行8.89元，環比上漲0.45個點，主要由于原木價格持續上揚疊加下游基建房建恢復表現佳，剛需釋放，成本和需求雙頭驅動，支撐木方市場價。

西南地區漲幅明顯，現主流3m云杉均價報2054元/方，環比上漲30元/方；華東地區現主流3m鐵杉均價報1952元/方，環比上漲17元/方；華北地區主流3m白松均價1916元/方，環比上漲16元/方；西北地區主流3m白松均價報2015元/方，環比上漲10元/方；華南地區主流3m云杉均價報1951元/方，環比持平；華中地區主流3m輻射松均價報1623元/方，環比持平。

三、木方利潤成本分析

1、期貨降幅收窄

本期木材期貨降幅收窄，現開盤價報530USD，收盤價報501USD，交易量350手，收跌差價達29USD，市場預期下行，疊加國外建房需求稍顯平和，建材用料收窄，現貨交易持低位，木方期貨上行壓力釋放，表現較為僵持。

2、匯率上行放緩

美聯儲加息背景下，美元持續走強，而實際來看政策已經不可能轉向，鮑威爾表示要看數據表現，不可忽視通脹慣性依然存在，9月份加息75個基點的概率在增大，這也意味著短期大宗商品的價格會呈現下落，但長期考慮還要落腳在供給關系和政策導向，木方成本剛性猶存。

四、木方供需分析

1、供給略現分化

從供給面來看，原木價格上抬，各地碼頭分化持續，同時材質也略現分化，西南、西北地區多為遠程送貨，運價高多成本累加，市場到貨價價在全國高價位，同期由于華南、華東接貨材質上輻射松居多且庫存飽和，云杉略少，主要由于云杉住主產地歐洲木材供應量下降15%，散庫到西南、西北地區云杉持續縮量，而新西蘭輻射松供應充足，且港口擁堵情況較歐美航線好轉，船運費下行，價格上漲幅度略緩和。

2、需求表現回暖

從本期調研結果看，受專項債和“保交樓”政策支持基建房建均有回暖，訂單入庫好轉，剛需開始釋放，疊加市場有部分廠家仍有“金九銀十”預期，開始提前備庫，原材和成材交易面較前期活躍，其中具體來看西南、西北、華東表現突出，華東主要由于前期需求壓制拖累，現期開始小幅反彈，西南、西北主要集中在基建方面發力，開始拉動需求。

五、木方后市觀點

1、供給趨于收緊

從具體數據來看，國外原木出口持續收窄，國內需求雖有上行但預期不如往年，5成貿易商較保守，國內接貨下行，社庫廠庫或在平均水平，而從開料情況來看，短期產能反彈弧度短，高溫多雨季節持續，成材保存周期縮短，品質易下滑，以訂單先進庫再放料為主，產能產量仍在調整周期，以及時避險。

2、需求浮現增量

雖預期同比下降，但環比仍舊有上浮空間，在“保交樓”政策下，行業基本氛圍發生變化，陰郁周期縮短并趨于逐步調整，同期專項債使用周期在8月底，本月剛需或有保證，疊加按照往期規律8月為備貨期，原材需求開始有敞口，成材同期或有增量。

綜上所述，預測下周木方價格穩中偏強。

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