在2021年三次上調(diào)利潤預(yù)期后，近期全球第二大集裝箱航運(yùn)集團(tuán)馬士基，今年又第三次上調(diào)年度利潤預(yù)期，預(yù)計(jì)2022年調(diào)整后EBITDA為370億美元左右，此前的預(yù)期為300億美元；預(yù)計(jì)調(diào)整后凈利潤為310億美元左右，此前為240億美元；預(yù)計(jì)自由現(xiàn)金流在240億美元之上，此前為190億美元之上。馬士基二季度營收為216.5億美元，同比增長高達(dá)52.1%，此背后反映的是高價運(yùn)費(fèi)。
而高昂運(yùn)費(fèi)與港口擁堵呈正相關(guān)，港口擁堵由多方因素鑄就，碼頭工人罷工、疫情影響，而碼頭工人罷工原因在二:一要拖欠的薪酬，在全球經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)弱現(xiàn)實(shí)下，部分行業(yè)利潤收縮、流動性資金收窄給予企業(yè)壓力，工人的合理訴求被延期實(shí)現(xiàn)；二要求漲薪，在歐美通脹大幅攀升下，物價水平增速超薪酬增速，工人用罷工潮表現(xiàn)不滿于現(xiàn)狀。
據(jù)報道稱，英國4萬名鐵路工人在7月27日進(jìn)行24小時罷工，在此前6月21、23和25日已經(jīng)歷過大罷工，而停工活動還將在8月繼續(xù)，由此造成拖車、鐵路、駁船服務(wù)等供應(yīng)鏈連鎖阻礙反應(yīng)，預(yù)計(jì)國外集裝箱擁堵持續(xù)上行。
同期美西三大港口洛杉磯港、長灘港、奧克蘭港在7月中旬罷工，部分工人聲稱無限期罷工，鐵路貨場和倉庫持續(xù)擁堵，在擁堵正常化背景下，高位運(yùn)價常態(tài)化成為可能。而據(jù)國內(nèi)市場反饋，之前一批次原木報關(guān)費(fèi)1萬元，今年最高達(dá)6到7萬，增長速率極快。
國內(nèi)現(xiàn)狀來看，主干航班準(zhǔn)班率印證這一事實(shí)，主要港口碼頭準(zhǔn)班率在30%以下徘徊，均無準(zhǔn)點(diǎn)到港碼頭，近年來下滑明顯，疫情下貨物周轉(zhuǎn)手續(xù)增加，掛靠難度提升，而原木核酸檢測在2022年7月8日海關(guān)總署發(fā)出的第58號公告才取消，此后原木被判定為低風(fēng)險的進(jìn)口非冷鏈物品（指運(yùn)輸溫度在10℃以上的進(jìn)口物品），將不再需要進(jìn)行核酸檢測和預(yù)防性消毒。
另一方面油價高熱不退，受困于地緣政治和疫情影響，供應(yīng)鏈大幅受挫，人們對未來原油預(yù)期不甚明朗，部分國家開始儲油，供給略顯緊張，疊加俄羅斯受制裁情況下，國內(nèi)減產(chǎn)，但市場上難有如此體量的產(chǎn)油國彌補(bǔ)當(dāng)下缺口，更近一步收縮產(chǎn)出。
現(xiàn)下美聯(lián)儲加息短期內(nèi)會導(dǎo)致大宗商品價格下跌，溫和油價，但長期來看還是取決于供給關(guān)系、國際形勢，后期油價反彈修復(fù)不無可能，而同期通脹的慣性仍舊會持續(xù)，其上行的趨勢尚未被打破，油價回到往期低價區(qū)間概率甚微，木方綜合運(yùn)價仍有支撐。
綜上所述，木方成本依舊剛性筑底，而近期市場上抬趨勢顯現(xiàn)，華南、華中、華北、西南木方價格各有上漲20-40元不等，也反映出前期低價材已出，原木漲價傳至國內(nèi)，同時從下游調(diào)研情況看，基建房建近期逐步恢復(fù)，訂單入庫表現(xiàn)增量，專項(xiàng)債同期或有發(fā)力，短期木方價格穩(wěn)中偏強(qiáng)。
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