引言：3月在基建工程強勢發(fā)力的帶動下，水泥需求快速提振，且整體好于去年同期，水泥價格大漲小跌；4月無去年同期不利因素制約，北方需求回暖，南方旺季趕工，整體需求或沖至上半年高點，但供應大幅增加引發(fā)區(qū)域內市場競爭，上下游市場博弈，因此預計4月水泥價格漲跌互現(xiàn)。
一、3月份水泥行情回顧
1、全國水泥需求快速提振
3月水泥需求持續(xù)回升，盡管經(jīng)歷了雨水天氣的影響，導致南方多地需求受挫，但在基建強勁發(fā)力的帶動下，整體好于去年同期。據(jù)百年建筑調研全國250家水泥生產(chǎn)企業(yè)數(shù)據(jù)：3月出庫量為560.625萬噸，周環(huán)比提升125.39%，年同比提升10%；基建水泥直供量為175.5萬噸，同比提升30.65%。
2、停窯延長，庫存低于去年
截止3月29日，百年建筑網(wǎng)調研全國274家水泥熟料樣本企業(yè)顯示，窯線運轉率76.92%，較上月末上升32.05個百分點，較去年同期下降1.07個百分點；熟料庫容比56.93%，較上月末下降2.55個百分點，較去年同期下降3.29個百分點。南方部分地區(qū)及北方市場開窯后，窯線運轉率大幅回升，但由于局部市場錯峰停窯天數(shù)增加，較之去年同期略有下行。正因如此，在需求好于去年的情況下，水泥企業(yè)庫位低于去年同期。
3、全國水泥價格震蕩上行
3月以來，全國水泥價格行情震蕩上行，截至3月31日，百年建筑網(wǎng)水泥價格指數(shù)474.87同比下降11.7%，月環(huán)比上升3.87%。
分區(qū)域看，3月全國水泥價格偏強運行。
華東熟料價格五連漲，水泥生產(chǎn)成本持續(xù)增加，加之工程進度恢復較好，水泥價格上漲。
華南資金撥付后用于部分重點工程啟動，加之外圍水泥流入受限，本地水泥價格連續(xù)上漲，但局部市場由于供應增加，價格小幅下降。
華中水利高速等項目開復工后，提振市場信心，水泥價格試探上漲10-30元/噸，但由于外圍市場沖擊，價格落地情況一般。
西南前期水泥價格大幅上漲，漲幅達50-60元/噸，但后期由于需求恢復不及預期，價格回落，實際價格大打折扣。
三北市場緩慢啟動，部分市場在外圍水泥漲價帶動后下，跟進上漲，考慮到市場接受一般，漲幅較小。
二、4月份全國水泥行情預測
1、下游需求持續(xù)提升
據(jù)百年建筑調研全國250家水泥生產(chǎn)企業(yè)數(shù)據(jù)：2022年上半年基建水泥需求的高點出現(xiàn)在4月中下旬為189萬噸；2023年據(jù)當北方需求回暖，而南方地區(qū)水泥用量逐漸趨于相對穩(wěn)定來看，預計在4月下旬，水泥基建用量達到上半年最高點，且無不利因素制約，需求高于去年同期。因此在基建沖高、市政、民用部分趕工，房建緩慢修復，4月整體水泥需求持續(xù)提升。
2、動力煤價格穩(wěn)中偏弱
3月動力煤市場受需求不振影響，上下游交投氛圍較為平淡，價格整體震蕩偏弱。展望4月，供應方面，全球煤炭供應平穩(wěn)，國內進口量增加，國內需求的增量不足以支撐煤價繼續(xù)在高位水平運行；需求方面，供暖季尾聲，居民端用電需求減弱，電廠庫存整體壓力較小，終端當前多以長協(xié)補充為主，按需補庫，對市場煤需求較平淡，情緒整體偏觀望，大秦檢修在即，受此影響下市場整體采購情況將有所好轉，但目前終端庫存依舊保持較高水平，預計4月動力煤市場或將穩(wěn)中偏弱運行。
3、全國水泥價格漲跌互現(xiàn)
需求端：4月北方需求持續(xù)回暖，南方進入傳統(tǒng)旺季，施工節(jié)奏提速，整體需求或沖至上半年高點。
供應端：一季度錯峰生產(chǎn)結束，水泥企業(yè)陸續(xù)開窯，整體市場供應或大幅增加。
成本端：動力煤價格穩(wěn)中偏弱，水泥企業(yè)生產(chǎn)成本基本持穩(wěn)。
總體來看，盡管需求持續(xù)增加，成本壓力未減，因此在供應大幅增加的情況下，市場競爭矛盾加劇，水泥價格或呈現(xiàn)漲跌互現(xiàn)的趨勢。
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