引言：1月春節(jié)前后，項(xiàng)目停工，工人放假回家，水泥需求降至低位，商家陸續(xù)休市，供應(yīng)方面，水泥廠春節(jié)前后執(zhí)行檢修、錯(cuò)峰計(jì)劃，運(yùn)轉(zhuǎn)率低位，水泥熟料供應(yīng)收緊，供需雙弱，行情弱勢(shì)持穩(wěn)。進(jìn)入2月，工人陸續(xù)返崗，工地陸續(xù)復(fù)工，水泥需求逐步回升，供應(yīng)端2月中旬之后，多地陸續(xù)結(jié)束錯(cuò)峰，窯線運(yùn)轉(zhuǎn)率陸續(xù)回升。行情來看，中上旬水泥廠繼續(xù)停窯，控制產(chǎn)能發(fā)揮，而下游貿(mào)易商、攪拌站陸續(xù)開始提前備貨，市場(chǎng)有短期緊張情況，但中下旬廠家窯線陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，而下游需求恢復(fù)情況受工人到位、資金等影響，復(fù)工速度有待觀望，行情或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行。
一、1月份水泥行情回顧
1、全國水泥出庫量降至低位
1月全國水泥用量大幅下降，春節(jié)前后，項(xiàng)目停工，工人放假，市場(chǎng)休市，需求降至冰點(diǎn)。
2、春節(jié)檢修、錯(cuò)峰，窯線運(yùn)轉(zhuǎn)率低位
截止1月20日（春節(jié)前最后一周），百年建筑網(wǎng)調(diào)研全國274家水泥熟料樣本企業(yè)顯示，窯線運(yùn)轉(zhuǎn)率40.38%，較去年農(nóng)歷同期下降21.25個(gè)百分點(diǎn)，較上月末下降5.99個(gè)百分點(diǎn)，熟料庫容比64.73%，較去年農(nóng)歷同期上升29.54個(gè)百分點(diǎn)，較上月末上升3.1個(gè)百分點(diǎn)。春節(jié)前后廠家錯(cuò)峰、檢修，運(yùn)轉(zhuǎn)率持續(xù)下降，農(nóng)歷同比來看，今年市場(chǎng)預(yù)期不佳，加之部分企業(yè)虧損，自主停窯，運(yùn)轉(zhuǎn)率下降明顯。庫存同比提升，一方面因?yàn)樾枨蟮兔裕硪环矫妫勰フ緜湄浄e極性較差，廠家?guī)齑嫱容^高。
3、全國水泥價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行
1月以來，全國水泥價(jià)格行情繼續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行，截至1月31日，百年建筑網(wǎng)水泥價(jià)格指數(shù)449.94，同比下降16.99%，月環(huán)比下降3.67%。1月份中上旬，需求接近尾聲，部分區(qū)域價(jià)格持續(xù)回落，一方面刺激貿(mào)易商提前備貨，另一方面，部分區(qū)域前期停窯保價(jià)，維持行業(yè)利潤(rùn)，隨著需求接近尾聲，價(jià)格陸續(xù)回歸。
分區(qū)域看，1月全國水泥價(jià)格走弱。
華東 春節(jié)前需求回落，價(jià)格繼續(xù)回落10-20元/噸，春節(jié)期間雖有少量項(xiàng)目不停工，但出庫量零星，節(jié)后部分區(qū)域水泥價(jià)格小幅下跌10元/噸，刺激下游發(fā)貨，行情弱勢(shì)持穩(wěn)。
華南 節(jié)前水泥價(jià)格回落40-50元/噸，前期廠家停窯，價(jià)格高位支撐，一月以后需求接近尾聲，價(jià)格加速回落至低位。
西南 春節(jié)前后，市場(chǎng)需求降至冰點(diǎn)，市場(chǎng)水泥價(jià)格支撐不足，價(jià)格回落，川渝、云南、貴州水泥價(jià)格下跌40-90元/噸。
華中 春節(jié)前后，需求下滑，前期廠家停窯保價(jià)，一月需求基本接近尾聲，價(jià)格逐步回歸，價(jià)格下跌30-50元/噸。
華北、西北、東北 春節(jié)前后，項(xiàng)目停工，市場(chǎng)基本無成交，廠家繼續(xù)停窯，供需停滯，市場(chǎng)休市，京津冀等部分區(qū)域價(jià)格下跌30元/噸，回落到基礎(chǔ)價(jià)位，為節(jié)后市場(chǎng)準(zhǔn)備，市場(chǎng)有價(jià)無市。
二、2月份全國水泥行情預(yù)測(cè)
1、資金影響下游復(fù)工節(jié)奏
百年建筑于1月28-31日組織第一輪施工項(xiàng)目復(fù)工調(diào)研，樣本數(shù)量為12220個(gè)工程項(xiàng)目，截至2023年1月31日（農(nóng)歷正月初十），工程項(xiàng)目開復(fù)工率為10.51%，較2022年2月10日（農(nóng)歷正月初十）下降16.77個(gè)百分點(diǎn)。
分區(qū)域來看：
華東地區(qū)項(xiàng)目開工復(fù)工率6.16%, 較去年降低11.05%。據(jù)上海某國有施工企業(yè)反饋：目前上海地區(qū)項(xiàng)目總量共155個(gè)，春節(jié)期間僅有3個(gè)重點(diǎn)項(xiàng)目未停工，其他項(xiàng)目正月十五以后勞務(wù)工人才陸續(xù)到崗；加之資金壓力較大，對(duì)項(xiàng)目開復(fù)工進(jìn)度有一定影響。
華南地區(qū)項(xiàng)目開工復(fù)工率12.73%, 較去年下降41.79%，降幅最大。受疫情政策調(diào)整影響，節(jié)前部分項(xiàng)目工人提前返鄉(xiāng)，加之資金回款情況不佳，因此今年趕工期的項(xiàng)目較往年有所減少。據(jù)廣東某施工企業(yè)反饋：今年項(xiàng)目資金情況不佳，主要是甲方資金緊張，一些大型市政項(xiàng)目回款也一般。
華中地區(qū)項(xiàng)目開工復(fù)工率23.24%, 較去年下降4.58%。湖北某施工反饋：開工的項(xiàng)目主要是水利工程，部分工程春節(jié)不停工；其他項(xiàng)目則復(fù)工時(shí)間相對(duì)較晚。
西南地區(qū)項(xiàng)目開工復(fù)工率20.63%, 較去年上升5.78%，是今年唯一開復(fù)工率高于去年的地區(qū)。某央企施工單位反饋：一方面，資金活躍度有提高，不論是地方政府或者國家資金落地相對(duì)加快；另一方面，今年疫情放開后，本地勞務(wù)到位、材料供應(yīng)略好于去年。
分項(xiàng)目類型看，本期基建開復(fù)工率為13.3%、市政開復(fù)工率11.2%、房建開復(fù)工率8.2%，基建、市政項(xiàng)目的開復(fù)工率情況好于房建。
基建項(xiàng)目主要為重點(diǎn)民生工程，資金情況相對(duì)較好，加之響應(yīng)國家號(hào)召，盡早開工，因此開復(fù)工時(shí)間走在“前列”；市政方面看來南方略好于北方。受天氣因素影響，北方氣溫較冷不利于施工，南方地區(qū)市政啟動(dòng)稍快；房建表現(xiàn)仍然不佳，相對(duì)基建和市政，房建資金短缺仍是主要影響因素，節(jié)前部分材料供應(yīng)商回款不佳，節(jié)后供貨態(tài)度不明朗；加之，受行業(yè)不景氣影響，房建項(xiàng)目工期并不緊張，因此節(jié)后復(fù)工積極性也一般。
2、動(dòng)力煤穩(wěn)中偏弱運(yùn)行
1月動(dòng)力煤市場(chǎng)受到節(jié)日氛圍影響，上下游交投氛圍較為平淡，價(jià)格整體震蕩偏弱。展望2月，供應(yīng)方面， 2023年將繼續(xù)發(fā)揮煤炭兜底保障作用，全面增強(qiáng)煤炭安全增產(chǎn)保供的能力和韌性，電煤長(zhǎng)協(xié)簽訂量以及兌現(xiàn)率將繼續(xù)保持高位，煤炭供應(yīng)相對(duì)充裕；需求方面，目前國內(nèi)市場(chǎng)活力全面恢復(fù)尚需時(shí)日，因此預(yù)計(jì)短期內(nèi)工業(yè)用電增速較為緩慢，2月動(dòng)力煤市場(chǎng)或?qū)⒎€(wěn)中偏弱運(yùn)行。后期重點(diǎn)關(guān)注民營煤礦和下游企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)情況、澳煤實(shí)際進(jìn)口情況。
3、全國水泥價(jià)格震蕩運(yùn)行
2月需求恢復(fù)不確定因素較大，年前受疫情影響，部分項(xiàng)目提前停工，節(jié)后可能有趕工需求，正月十五以后需求有快速啟動(dòng)可能。但年前貿(mào)易商資金回款較差，年后部分供應(yīng)商重點(diǎn)工作仍圍繞收款，可能拖累復(fù)工復(fù)產(chǎn)速度。供應(yīng)方面，中上旬全國仍是檢修、錯(cuò)峰生產(chǎn)的“主旋律”，加之春節(jié)期間粉磨站、貿(mào)易商熟料、水泥庫存低位，節(jié)后陸續(xù)補(bǔ)庫，供應(yīng)出現(xiàn)短期緊張情況；中下旬以后南方陸續(xù)結(jié)束錯(cuò)峰，窯線運(yùn)轉(zhuǎn)陸續(xù)回升，供需情況需關(guān)注下游復(fù)工進(jìn)度情況。若需求啟動(dòng)較快，能夠支撐水泥供應(yīng)增加，水泥價(jià)格或?qū)⑿》蠞q，若需求不及預(yù)期，而供應(yīng)增加，加之煤炭?jī)r(jià)格回落，行情仍有走弱可能，行情整體震蕩運(yùn)行。
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